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第一財經(jīng)日報 上海一家專注于大宗商品運輸?shù)膰H貨代運輸公司負責(zé)人昨日對記者說，隨著航運周期性旺季的來臨，以及客戶對熱煤需求的增加，船價運費這幾天都在上漲，少則每噸20元，多則每噸上漲百來元。

這些現(xiàn)象的背后，是波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）連續(xù)六個交易日累計上漲5.6%至1340點，創(chuàng)下近來少見的連續(xù)上揚。

假日煤炭雙驅(qū)動

興業(yè)證券分析指出，巴拿馬運輸市場近期大幅反彈，主要因為受各地節(jié)假日影響，部分船東暫退市場使運力稍有趨緊；需求面，南美谷物出口，中、印等國因電力緊缺加大煤炭進口需求。

上海航運交易所周一披露最新市場評述，認為該跳躍性回升一方面是因為上周恰逢英國威廉王子大婚假期、國內(nèi)“五一”黃金假期，導(dǎo)致部分船東尚未回歸市場，運力略顯緊張，加上南美谷物出口計劃已占用部分運力，都為期租市場租金持續(xù)回升墊下正面基調(diào)。

截至上周末，太平洋往返航線平均日租金已突破萬元大關(guān)，算至上周四上調(diào)至1.30萬美元，漲幅高達30.9%，而大西洋往返航線平均日租金上調(diào)至1.36萬美元，上漲幅度為20.43%。

另一方面，因煤炭供應(yīng)緊張，煤價高企不落，多國出現(xiàn)電量供應(yīng)不足現(xiàn)象。據(jù)悉，印度4月份發(fā)電量也因缺煤而低于預(yù)定目標(biāo)，美國也出現(xiàn)電力不足現(xiàn)象。目前中國煤炭貿(mào)易商正加緊購買煤炭，給市場提供足夠動力。

中國電力企業(yè)聯(lián)合會表示，國內(nèi)因電力供應(yīng)增速低于需求增速，夏季或會面臨3000萬千瓦的電力缺口，若水力發(fā)電等其他方式給力不足，煤炭需求或?qū)⒏呁ⅰ?/p>

未來上漲有限

然而回顧干散貨運輸市場2011年1~4月表現(xiàn)，其月均值為1359點，同比下跌55.1%，其中油運市場BDTI指數(shù)1~4月均值為835點，同比下跌16.3%；BCTI指數(shù)均指為733點，同比下跌6.4%；集運市場CCFI綜合指數(shù)1~4月均值1035點，同比下跌5.9%，幾大船型市場無一上漲。

此外，主要船型之海岬型船（CAPE）因運力供大于求，運價上漲曇花一現(xiàn)。受國內(nèi)因限電導(dǎo)致鋼廠產(chǎn)能減少影響，鋼鐵供給將減少5%，同時My Steel網(wǎng)站顯示，美國三家電爐鋼廠也因電力供應(yīng)不足，影響生產(chǎn)，鋼鐵產(chǎn)能減少波及了鐵礦石海運需求。

因此市場有觀點認為，近日的連續(xù)上漲，只是一個修復(fù)性短暫反彈，航運業(yè)長期表現(xiàn)依然不景氣。

國金證券周一發(fā)布報告稱，目前看，運價前景依然不樂觀，新船的高投放依然在持續(xù)，而需求方并未出現(xiàn)較大的變化，短期預(yù)計BDI不會有太大的向上空間。

航運板塊價值洼地

盡管運價近日出現(xiàn)小幅上漲，但隨著眾多航運上市公司披露2011年一季度業(yè)績報告，東海證券周一報告指出，航運業(yè)板塊合計虧損2.8億元，同比下降119%，航運業(yè)二次探底，已經(jīng)初步確認。

市場分析認為，從供需看，在全球經(jīng)濟環(huán)境趨好的前提下，今年來事件性影響對航運需求產(chǎn)生負面沖擊，供給方面運力投放并未很好控制，目前行業(yè)基本面處于階段性底部。

2010年經(jīng)營比較火爆的集運公司在今年一季度的表現(xiàn)也大多處于微虧狀態(tài)。以干散貨運輸為例，澳大利亞洪水暴發(fā)和日本強震海嘯，需求面上很難再有繼續(xù)惡化的因素，而供給面前兩年BDI的快速反彈讓大量新船在短期內(nèi)快速釋放。

從船東財務(wù)狀況看，目前運價下全行業(yè)虧損，是一個很難長期維持的狀況。盡管目前可以確認是航運業(yè)底部，但景氣趨勢何時上拐存在不確定性。東海證券分析師判斷，如果下半年旺季不淡，可以作為行業(yè)趨勢向好的風(fēng)向標(biāo)。

上市公司方面，包括中海集運、中國遠洋、中海發(fā)展等海運板塊主要股票，市盈率目前均維持在20倍以下，堪稱價值洼地。