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鋼鐵行業(yè)：錢難借 貨難存

2010年11月23日00:00   來源：西本資訊
摘要：

“票據(jù)貼現(xiàn)利率一周內(nèi)跳漲了9%，而且從11月15日開始，上海地區(qū)15家銀行停止了票據(jù)貼現(xiàn)。”西本新干線信息部總經(jīng)理、鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)副秘書長盛志誠在鋼貿(mào)企業(yè)QQ群里打出這樣一段話。群里一陣躁動(dòng)。“接下來要過緊日子了。”某成員回復(fù)道。

盛志誠建立了五個(gè)QQ聊天群，有1300多名成員。“通過群，全國各地鋼貿(mào)企業(yè)的情況基本一目了然。”盛志誠告訴中國證券報(bào)記者。西本新干線年流通量超過500萬噸，屬于大型鋼貿(mào)企業(yè)。

據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，票據(jù)貼現(xiàn)平均利率從2009年5月最低的1.38%上升到目前的4.18%。此次央行9日內(nèi)兩次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之前，鋼貿(mào)企業(yè)群里就已經(jīng)感受到銀根趨緊。

盛志誠介紹，銀行承兌匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，對(duì)于銀行而言，就是拿手中的資金為票據(jù)持有人貼現(xiàn)。

這種業(yè)務(wù)基本上是零風(fēng)險(xiǎn)，只是賺多賺少的問題。只要銀行手中有錢，一般不會(huì)拒絕類似業(yè)務(wù)。貼現(xiàn)利率是銀行手頭流動(dòng)性的風(fēng)向標(biāo)，貼現(xiàn)率越高，表明銀行貼現(xiàn)意愿越低；反之，表明銀行貼現(xiàn)意愿較高。而鋼貿(mào)等流通領(lǐng)域企業(yè)對(duì)銀根收緊極為敏感。

“票據(jù)貼現(xiàn)利率上浮且很多家銀行停辦這項(xiàng)業(yè)務(wù)，與年底銀行貸款額度有限有關(guān)。但我覺得，這更是一個(gè)銀根收緊的信號(hào)”，盛志誠說。

與西本新干線的辦公樓僅50米之隔，在一棟簡陋的居民樓里，一層樓面聚集了幾十家年流通量在3萬－10萬噸的小型鋼貿(mào)企業(yè)。鋼信貿(mào)易就是其中一員。

“以前我們可以通過低息貼現(xiàn)票據(jù)來運(yùn)作鋼材流轉(zhuǎn)，很劃算。但現(xiàn)在貼現(xiàn)率提高了，甚至停辦了，我們的鋼材流轉(zhuǎn)速度大幅放緩。資金少了，鋼材價(jià)格又比較高，我們也在觀望。”鋼信貿(mào)易銷售經(jīng)理尤鳴對(duì)中國證券報(bào)記者表示。

另外一家年流通量在10萬噸左右的小型鋼貿(mào)商，對(duì)于越來越難借的錢只有一個(gè)反應(yīng)：“這生意做不下去了。”

以前，如果鋼貿(mào)企業(yè)向銀行申請(qǐng)半年期貸款，不僅很難獲批，而且利率一般要上浮15%，申請(qǐng)票據(jù)融資則容易得多。即便貼現(xiàn)利率有的已經(jīng)上升到了5%，但比起5.56%的一年期貸款利率來說，還是較低的。因此，票據(jù)融資是鋼貿(mào)企業(yè)最常用的短期融資手段之一。

正是由于票據(jù)融資的上述特點(diǎn)，在貨幣政策寬松、銀行放貸動(dòng)力強(qiáng)時(shí)，票據(jù)融資往往是增長最快的。2009年1月人民幣新增貸款創(chuàng)出1.62萬億元天量時(shí)，票據(jù)融資在新增貸款中的占比高達(dá)38.51％。而貨幣政策趨于收緊時(shí)，由于票據(jù)融資要擠占貸款額度，息差比貸款小，因此會(huì)最先被銀行壓縮。

“與往年壓縮票據(jù)業(yè)務(wù)不同的是，今年的緊縮是全面性的”，一家貸款中介負(fù)責(zé)人告訴中國證券報(bào)記者。他說，目前滬上的房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個(gè)人住房按揭貸款等常規(guī)性業(yè)務(wù)，不少已經(jīng)處于停滯狀態(tài)。

如果說“錢難借”只是讓鋼貿(mào)企業(yè)主們感到眼下的生意難做，那么對(duì)“缺錢”的預(yù)期則直接捆住了企業(yè)主們的手腳。

按照鋼貿(mào)行業(yè)慣例，11月中旬，很多鋼貿(mào)企業(yè)就開始囤貨了。但今年的11月都快過完了，大家還沒有動(dòng)作。

“這是個(gè)不好的跡象。一方面大家都兌現(xiàn)庫存還貸款，另一方面則因?yàn)殇搩r(jià)高和擔(dān)心未來資金緊缺不敢貿(mào)然增加庫存。因?yàn)橐坏┦袌?chǎng)資金面緊張，終端需求就會(huì)大幅萎縮，到時(shí)候鋼材就會(huì)砸在自己手上。”盛志誠有些擔(dān)憂。

他分析，按照目前整個(gè)鋼鐵流通行業(yè)的融資流轉(zhuǎn)能力來看，短期內(nèi)不會(huì)一下子覺得缺錢，但宏觀政策收緊就像懸在頭上的大棒，讓大家的中期預(yù)期難以樂觀。

“我們每天都在密切關(guān)注宏觀政策變化。就目前的通脹和流動(dòng)性問題來看，緊縮可能才剛剛開始。準(zhǔn)備金率提高了，加息應(yīng)該不遠(yuǎn)了”，盛志誠19日下午對(duì)中國證券報(bào)記者說。當(dāng)天晚上，央行宣布再次提高存款準(zhǔn)備金率。

經(jīng)過11月初以來的持續(xù)上漲，國內(nèi)鋼價(jià)水平已是年內(nèi)高點(diǎn)。不過，政策收緊預(yù)期和擔(dān)憂情緒開始影響市場(chǎng)。上周，上海現(xiàn)貨市場(chǎng)獲利套現(xiàn)意愿強(qiáng)烈，多數(shù)鋼材品種價(jià)格出現(xiàn)不同幅度的回落。

“沒有流動(dòng)資金，我們能做什么呢？先觀望一段時(shí)間再說吧。”尤鳴有點(diǎn)無奈。來源：中國證券報(bào)

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