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警惕期鋼價(jià)格拉漲后的集中套現(xiàn)

2010年11月08日08:16   來源：西本資訊
摘要：原材料價(jià)格繼續(xù)提升，市場(chǎng)庫存持續(xù)穩(wěn)步降低，后期主導(dǎo)鋼廠的最新報(bào)價(jià)也相繼提升，加上宏觀流動(dòng)性過剩，因此，期鋼價(jià)格被適度拉漲操作可能顯現(xiàn)。 不過由于總體需求仍然不理想，短期可能產(chǎn)生需求疲弱引起的集中套現(xiàn)行為，預(yù)計(jì)下一周螺紋期貨RB1105持續(xù)高位震蕩的可能較大，支撐位4670附近，中線繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭。

一周行情綜述：

螺紋鋼主力合約RB1105上一周經(jīng)過連續(xù)四天的緩慢小幅攀升后，受周四美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布推出第二輪定量寬松貨幣政策消息刺激，周五上海期貨交易所工業(yè)品期貨全部跳空高開，螺紋鋼盤中一舉突破4700點(diǎn)，走勢(shì)強(qiáng)勁。周一開盤4520，周五一度出現(xiàn)最高4733點(diǎn)，最終報(bào)收4708點(diǎn)。整周上漲203點(diǎn)，整周共成交875.6萬余手，持倉119萬手，較前一周增加約25萬手。

一周行業(yè)動(dòng)態(tài)：

現(xiàn)貨價(jià)格： 受外盤，期指，黃金，原油等全面上漲，加之熱錢炒作因素助推，11月5日國(guó)內(nèi)期貨，電子盤跳空高開，建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格亦出現(xiàn)大漲，個(gè)別企業(yè)甚至封盤惜售。5日全國(guó)24個(gè)主要城市Φ20mmHRB335螺紋鋼平均價(jià)格為4407元/噸，較前一日價(jià)格上漲38元/噸。國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm二級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4368元，較上周同期上漲124元。

原材料走勢(shì)：上周進(jìn)口礦市場(chǎng)走勢(shì)整體上揚(yáng)，詢盤增多價(jià)格小幅上漲，由于唐山地區(qū)受節(jié)能減排影響的鋼廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，成交有所放量。印度礦山發(fā)貨量較少，并且報(bào)價(jià)仍保持堅(jiān)挺。截至上周末，外盤63.5/63國(guó)內(nèi)主流報(bào)價(jià)在158-160美元/噸，59/58在120-123美元/噸。

由于近期中國(guó)鋼鐵企業(yè)對(duì)鐵礦石的需求減弱，導(dǎo)致海岬型船海運(yùn)費(fèi)隨之下跌。BDI2510跌32點(diǎn)，周四一度跌至一個(gè)月最低點(diǎn)。國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格整體上揚(yáng)，下游需求旺盛，供不應(yīng)求，煤價(jià)高位運(yùn)行，山西忻州坑口含稅價(jià)730元/噸；河北邢臺(tái)含稅價(jià)1450元/噸，由于預(yù)期今年冬天北半球格外寒冷，動(dòng)力煤的需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)推高未來幾周的航運(yùn)價(jià)格。成本上漲或?qū)⒊蔀橥聘咂阡搩r(jià)格的下一個(gè)題材。

社會(huì)庫存： 2010年11月05日對(duì)上海地區(qū)58個(gè)建筑鋼材主要倉庫庫存情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，目前螺紋鋼42.370萬噸，螺紋鋼庫存繼續(xù)降低，不過下降幅度相對(duì)上周環(huán)比有所放慢。與上周（2010-10-29）相比，減少了1.27萬噸，減幅2.91%；而與去年同期（2009-11-5）相比，同比繼續(xù)減少了0.91萬噸，同比減幅2.10%，螺紋鋼庫存的同比壓力相對(duì)上周小幅增加。

全國(guó)主要城市螺紋鋼庫存總量相對(duì)上周繼續(xù)呈現(xiàn)大幅減少的態(tài)勢(shì)，與上周末（2010-10-29）相比，本周全國(guó)螺紋鋼庫存減少了32.05萬噸，減幅為6.33%；與去年同期（2009-11-06）相比，增加了82.23萬噸，同比增幅為20.98%。

影響期鋼價(jià)格的宏觀因素分析：

1.美聯(lián)儲(chǔ)推出第二輪定量寬松貨幣政策， 6000億美元長(zhǎng)期國(guó)債，以進(jìn)一步刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國(guó)無奈選擇總量上的對(duì)沖應(yīng)對(duì)熱錢流入，市場(chǎng)流動(dòng)性過剩。
2.10月份CPI有望再創(chuàng)新高，增幅或超過4% ，央行可能在CPI數(shù)據(jù)出臺(tái)前采取第二次加息以對(duì)沖通脹壓力。
3.國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，大宗商品期貨呈現(xiàn)普遍上漲態(tài)勢(shì)，客觀上存在推動(dòng)期鋼價(jià)格向上的動(dòng)能。

后市走勢(shì)觀點(diǎn)：

本周現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格受期鋼走強(qiáng)帶動(dòng)繼續(xù)穩(wěn)步上漲，市場(chǎng)看漲氛圍濃厚，下游用戶主動(dòng)采購的積極性多，考慮到原材料價(jià)格繼續(xù)提升，市場(chǎng)庫存持續(xù)穩(wěn)步降低，后期主導(dǎo)鋼廠的最新報(bào)價(jià)也相繼提升，加上宏觀流動(dòng)性過剩，因此，期鋼價(jià)格被適度拉漲操作可能顯現(xiàn)。

不過由于總體需求仍然不理想，短期可能產(chǎn)生需求疲弱引起的集中套現(xiàn)行為，預(yù)計(jì)下一周螺紋期貨RB1105持續(xù)高位震蕩的可能較大，支撐位4670附近，中線繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭。

神華期貨 梁潔

鋼鐵行業(yè)高級(jí)研究員

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