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國際金融報 記者 黃燁

“由于鋼鐵行業(yè)集中度較低造成產(chǎn)量調(diào)節(jié)速度慢，原料價格緊隨鋼材價格波動，在礦石供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)之前，鋼鐵行業(yè)在較長的一段時間內(nèi)仍將面臨嚴峻的經(jīng)營形勢。”

“請問高管的工資是怎么發(fā)的？為什么寶鋼業(yè)績?nèi)ツ晗陆颠@么多，高管工資卻不降反升？”在4月5日2011年的網(wǎng)上業(yè)績說明會上，名為“tceng@126.com”的網(wǎng)友向?qū)氫摴煞?600019,股吧)總經(jīng)理馬國強如是發(fā)問。

對此，馬國強的回復是“公司高管2011年的工資較2010年普遍顯著下降。請查閱公司年報。”

盡管上述“一問一答”是當天網(wǎng)上業(yè)績說明會的一個再小不過的插曲，且馬國強的說法也正確無誤，但還是體現(xiàn)了一部分投資者對寶鋼股份2011年業(yè)績的擔憂情緒。

對于A股市場中鋼鐵板塊的公司來說，寶鋼股份利潤下滑的業(yè)績實際上并不是個例。據(jù)記者統(tǒng)計，與寶鋼并列為三大央企之一的鞍鋼股份(000898,股吧)，地方國企馬鋼股份(600808,股吧)、*ST廣鋼和韶鋼松山(000717,股吧)等，均出現(xiàn)了巨虧或利潤的大幅下滑，這也延續(xù)了2010年鋼企上市公司的悲催成績。據(jù)媒體報道，韶鋼松山更是認為，鋼鐵行業(yè)進入了“十分艱難的時期”：不僅行業(yè)利潤降至冰點，虧損面也在不斷擴大。

礦價非惟一原因

據(jù)寶鋼披露的2011年年報數(shù)據(jù)，其去年實現(xiàn)營業(yè)總收入2228.6億元，同比增長10.1%；利潤總額92.6億元，同比下滑45.71%；凈利潤73.62億元，同比也減少了42.79%。

此前，鞍鋼股份、韶鋼松山、*ST廣鋼分別公布了虧損21.46億元、11.38億元和6.9億元的年報。值得注意的是，鞍鋼股份已取代連續(xù)數(shù)年巨虧的華菱鋼鐵(000932,股吧)，成為鋼鐵板塊虧損最嚴重的公司之一。而2010年，鞍鋼股份甚至取得了超過20億元的利潤，直到去年前三季度，鞍鋼股份還保持著穩(wěn)定的業(yè)績。

另外，馬鋼股份、南鋼股份(600282,股吧)、濟南鋼鐵等上市公司的凈利潤也出現(xiàn)了同比下滑。有意思的是，華菱鋼鐵2011年年報顯示，該公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入738.59億元，同比增長21.88%，實現(xiàn)凈利潤7312.84萬元，一舉扭虧為盈。但券商分析認為，該公司扭虧為盈主要是因為旗下資產(chǎn)的出售和政府的大額補貼。去掉相應的補貼，華菱鋼鐵的總體成績?nèi)圆蝗輼酚^。

“雖然不是什么新鮮的原因，但原材料上漲確實影響了鋼企的業(yè)績。”對于鋼企的業(yè)績，西本新干線分析師邱躍成對《國際金融報》記者分析稱。數(shù)據(jù)顯示，2011年中國進口鐵礦石平均到岸價163.84美元/噸，同比增長28.13%。去年上半年，中國進口鐵礦石現(xiàn)貨價格甚至創(chuàng)下了歷史記錄。其他的重要原材料國產(chǎn)鐵精粉、煉焦煤和廢鋼平均價格分別同比上漲15.1%、17.2%和22.7%。

不過，鐵礦石并非業(yè)績下滑的惟一原因。分析師張琳看來，“房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策導致建筑鋼材需求減少，使得整個鋼材市場的需求量也進一步減少。”

“需求擠壓，再加上鐵礦石價格一直處在高位，鋼材市場的利潤自然顯著下滑。”張琳說。

寶鋼股份在解釋業(yè)績時也表示，2011年，鋼鐵行業(yè)與高產(chǎn)量“對應的是高成本和低效益的運行態(tài)勢”。寶鋼股份表示，一方面，鐵礦石、廢鋼和焦炭等主要原材料價格顯著攀升；另一方面，在國外主要發(fā)達國家經(jīng)濟普遍下滑、國內(nèi)貨幣緊縮、房地產(chǎn)調(diào)控及下游制造業(yè)增速放緩等因素影響下，鋼材需求大幅減少，鋼價出現(xiàn)較大波動且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性矛盾進一步突出。

在聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師胡艷平看來，鋼企如今的業(yè)績還有更深層次的原因產(chǎn)能過剩。“產(chǎn)量過剩造成了市場的供大于求，再加上汽車銷量下滑、房地產(chǎn)嚴控政策的延續(xù)，都"成就"了鋼企如今的局面。”她說。

3月業(yè)績將好轉(zhuǎn)？

2011年鋼企低迷的業(yè)績似乎仍在延續(xù)。比如，河北省冶金行業(yè)協(xié)會日前透露，今年1月至2月，該省鋼企全面虧損，進入統(tǒng)計的61家大中型鋼企利潤虧損總額達2.02億元，相較去年同期利潤37.38億元下滑105個百分點。

馬鋼集團公司總經(jīng)理蘇鑒鋼之前也表現(xiàn)出了悲觀情緒。“市場供大于求的情況將持續(xù)至2012年全年。”他在公開場合分析稱，“預計2012年全國的粗鋼產(chǎn)量仍將上漲，但漲幅將大大下降。同時，國家相關(guān)部門不會再采取類似2009年4萬億元的經(jīng)濟刺激政策。”

媒體統(tǒng)計稱，中國鋼鐵行業(yè)今年1月和2月繼續(xù)呈現(xiàn)“全行業(yè)虧損”，行業(yè)“銷售利潤率為負”。

不過，邱躍成卻認為，市場未來或?qū)⒒嘏撈笊鲜泄镜那闆r也將逐步好轉(zhuǎn)：一方面，未來鋼企市場應該會出現(xiàn)周期性上漲；另一方面，今年的原材料市場要比去年“好很多”，且無論從鐵礦石的產(chǎn)量還是目前的儲量來說，都比去年鋼企的整體情況好，價格也不像2011年那么高。

“加上國家政策傾斜，放寬很多限制，將使鋼企有更大的發(fā)展空間。”邱躍成說。

馬國強在網(wǎng)上業(yè)績說明會上預計，隨著貨幣政策的放松及流動性的改善，下半年鋼鐵需求將好于上半年。“但由于鋼鐵行業(yè)集中度較低造成產(chǎn)量調(diào)節(jié)速度慢，原料價格緊隨鋼材價格波動，在礦石供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)之前，鋼鐵行業(yè)在較長的一段時間內(nèi)仍將面臨嚴峻的經(jīng)營形勢。”他說。