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攀鋼釩鈦所購標的物兩月內(nèi)預估值下調(diào)27%

2012年08月13日08:50   來源：財經(jīng)網(wǎng)
摘要：西本新干線高級研究員邱躍成告訴記者，7月下旬開始鋼廠減產(chǎn)范圍正在逐步擴大，對鐵礦石需求也出現(xiàn)減少，7月份國鐵礦石進口連續(xù)第二個月出現(xiàn)量價齊跌。

財經(jīng)網(wǎng) 記者 胡飛軍

8月10日，兩個月之后，攀鋼釩鈦(000629,股吧)（000629.SZ）發(fā)布新的定向增發(fā)方案，值得注意的是，為了保證此次定增成功，實際控制人之一的鞍山鋼鐵集團（下稱鞍山鋼鐵集團）自掏30億元認購股票，且攀鋼釩鈦所購標的物預估值下調(diào)27%。

8月10日，攀鋼釩鈦宣布終止6月9日發(fā)布的定增方案，推出了修訂版的增發(fā)預案，擬定向增發(fā)25億股，募資總額不超過120億元，用于收購鞍山鋼鐵集團旗下齊大山鐵礦和選礦廠整體資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，解決同業(yè)競爭問題。

此前，2010年鞍山鋼鐵集團和攀鋼集團實施資產(chǎn)重組，后設(shè)立鞍鋼集團公司作為母公司，鞍山鋼鐵集團和攀鋼集團均為鞍鋼集團公司的全資子企業(yè)。而重組完成后，為解決同業(yè)競爭，鞍鋼集團公司承諾，將促使鞍山鋼鐵集團現(xiàn)有的鐵礦石采選業(yè)務(wù)達到上市條件，在重組完成后5年內(nèi)將其注入攀鋼釩鈦。攀鋼釩鈦年報顯示，攀鋼集團持股攀鋼釩鈦30.63%股權(quán)，鞍山鋼鐵集團持股攀鋼釩鈦10.81%股權(quán)，為攀鋼釩鈦第二大股東。

2012年6月9日，攀鋼釩鈦發(fā)布公告稱，為解決同業(yè)競爭，擬向不超過十名特定對象非公開發(fā)行不超過17億股，發(fā)行價格不低于7.42元/股，募集資金總額為不超過120億元，用于收購鞍山鋼鐵礦業(yè)公司齊大山鐵礦、齊大山選礦廠整體資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，收購資產(chǎn)評估價值為178億元。攀鋼釩鈦稱，收購完成后，將有效消除齊大山鐵礦、齊大山選礦廠與同業(yè)競爭關(guān)系，所購資產(chǎn)具有較強的盈利能力和較好發(fā)展前景。

然而，6月9日發(fā)布的定增計劃沒有得到市場的認可，攀鋼釩鈦的股價也應(yīng)聲大跌。以6月11日復盤開盤價5.22元/股，到8月3日收盤價3.75元/股計算，近兩月內(nèi)累計跌去28%。

8月10日，新的方案募資總金額不變?nèi)詾?20億元，但與前次對比發(fā)現(xiàn)有兩處變化較為明顯。其一是，非公開增發(fā)方案中將標的資產(chǎn)預估值由178億元下調(diào)至130億元，其二是，二股東鞍山鋼鐵集團參與此次增發(fā)，擬出資不超過30億元認購本次發(fā)行的股票。

值得注意的是，所購資產(chǎn)的評估價值短短兩個月內(nèi)就縮水48億元，下調(diào)27%，評估報告的客觀性能否讓投資者信服？

資料顯示，齊大山鐵礦年產(chǎn)能為1700萬噸，2011年采礦1556萬噸，產(chǎn)鐵精粉320萬噸，2011年凈利潤為11.1億元。齊大山選礦廠2011年產(chǎn)鐵精礦240萬噸，2011年凈利潤為7.56億元。

然而，齊魯證券分析師篤慧表示，鞍山鋼鐵集團旗下7座礦山，大多已有幾十年開采歷史，隨著露天礦山向深凹開采進行，礦石產(chǎn)量規(guī)模呈下降趨勢，在一直沒有大后續(xù)建設(shè)投入的前提下連續(xù)超產(chǎn)多年，目前各礦山生產(chǎn)參數(shù)難以滿足礦山正常生產(chǎn)組織要求，設(shè)備消耗上升，鐵礦石產(chǎn)量不足造成選礦處理能力閑置，對礦山總體經(jīng)濟效益有一定影響。

長江證券(000783,股吧)(000783.SZ)分析師劉元瑞表示，此次擬收購鐵礦采礦權(quán)證范圍內(nèi)保有資源儲量為3.52億噸，收購資產(chǎn)合計原礦產(chǎn)能1700萬噸，鐵精粉產(chǎn)能800萬噸。如果按照130億元的資產(chǎn)價值計算，公司此次噸資源儲量價值為36.93元/噸，與其他上市公司的收購方案相比略顯偏高。

“為了這次增發(fā)，鞍山鋼鐵做了較大妥協(xié)，現(xiàn)在鋼鐵企業(yè)日子不好過，而且鐵礦石一直下跌，可能有些焦急了，”一位券商研究員告訴記者，注入上市公司有5年時間，此前鐵礦石價格上漲，可能就放緩注入腳步。而從目前看，鐵礦石價格還可能下跌，若鐵礦石下跌持續(xù)，礦產(chǎn)的估值將可能繼續(xù)下降，他認為此次定向增發(fā)面臨阻力依舊不小。

鞍山鋼鐵集團旗下上市公司鞍鋼股份（000898.SZ）7月7日發(fā)布公告稱，預計2012年上半年虧損近20億元。此外，自2011年下半年以來，鐵礦石價格也一直處于下跌狀態(tài)，8月10日，根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計，2012年1至7月中國國進口鐵礦石4.24億噸，同比增長9.1%，進口均價138.48美元/噸，同比下降15.25%。其中，7月份鐵礦石進口均價為134.8美元/噸，較6月份環(huán)

比下降3.07%。

西本新干線高級研究員邱躍成告訴記者，7月下旬開始鋼廠減產(chǎn)范圍正在逐步擴大，對鐵礦石需求也出現(xiàn)減少，7月份國鐵礦石進口連續(xù)第二個月出現(xiàn)量價齊跌。

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