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南方電費成本變動情況簡述：11月國內(nèi)西南地區(qū)進入傳統(tǒng)意義上的枯水期階段,廣西結(jié)束為期2個月的豐水期電價0.49元/千瓦時,調(diào)整至枯水期電價0.61-0.66元/千瓦時,期間無平水期過度.貴州暫進入平水期電價0.52元/千瓦時,為期一個月,12月再次調(diào)整為枯水期電價0.58元/千瓦時,政府給予補貼，根據(jù)用電量的差異補貼范圍在0.04-0.06元/千瓦時，若補貼按時發(fā)放，貴州12月電價將維持在0.52左右.云南則在11月中旬直接進入枯水期電價0.52元/千瓦時,較之豐水期電價上調(diào)0.14元/千瓦時.從上表可以看出,電費上漲帶來的硅錳成本增加占總價的6%-9%不等,而從鋼廠10月-11月采購價格上調(diào)幅度對比來看,硅錳市場成交價上漲幅度不到4%,按常理看，電費帶來的成本上漲將由采購方來買單，硅錳漲價順其自然，但由于今年行情的特殊性，存在以下幾點不確定因素，市場各方因有所關(guān)注。

不確定因素一：宏觀經(jīng)濟形式不明朗，鋼價上行壓力仍偏大。隨著十八大的勝利閉幕，中國共產(chǎn)黨重大的權(quán)力交接也順利完成，隨著中國新一任的國家領(lǐng)導(dǎo)人上任，中國經(jīng)濟政策與發(fā)展戰(zhàn)略可能出現(xiàn)重大變化，而這種經(jīng)濟政策的重大變化將決定了未來五年甚至十年中國經(jīng)濟發(fā)展，新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子更年輕的思想、更開放的心態(tài)令人期待。但就目前來看，十八大閉幕對鋼材行業(yè)原先的提振作用有所減緩，冬季的來臨也使得工地的開工受到不小的影響，尤其是鐵路、公路等主力需求建設(shè)將受到阻礙，年底信貸還款高峰的來臨，同樣加劇了行業(yè)的系統(tǒng)風險性，貿(mào)易商囤貨積極性不高，鋼材去庫存化仍較為嚴峻，鋼材的冬儲行情也較為有限，總體來看，鋼材價格上漲仍存在不小的壓力。

不確定因素二：硅錳產(chǎn)量增長率仍高于需求，供大于求格局未改。從今年整體硅錳產(chǎn)量來看，較之去年漲幅不大，截止今年10月，國內(nèi)硅錳累計總產(chǎn)量達816.73萬噸，較之去年同期763.57萬噸增長率僅在6.96%，但相比之下，國內(nèi)截止10月粗鋼總產(chǎn)量（6.02億噸）較之去年同期(5.9億噸)增長率僅在2.11%左右徘徊，相比之下，硅錳供大于求的局面仍體現(xiàn)無疑。

不確定因素三：鋼廠仍持有定價話語權(quán)，市場囤積庫存成隱患。隨著近年新進生產(chǎn)企業(yè)大量的崛起，硅錳行業(yè)內(nèi)的自身競爭壓價越發(fā)激烈，鋼廠自然而然的成為了定價的主體，目前由于鋼廠自身盈利不佳，鋼廠采購部門為求節(jié)約成本，已從鐵礦、煤焦等大品種逐步轉(zhuǎn)向合金等小品種，且目前硅錳成本信息透明度較高，鋼廠歷次采購價格基本較為精確，不會給廠家留余太多的利潤空間，所以目前靠炒作來影響鋼廠定價較為困難，硅錳價格很難在毫無實質(zhì)依據(jù)的前提下出現(xiàn)大幅的上漲。由于每年11月進入枯水期電價已經(jīng)形成慣例，較多廠家及貿(mào)易商看準時機囤積庫存，等待合理時機來拋售獲利，但恰恰是此批庫存成了鋼廠壓價的另一個籌碼。（截止2012年10月，國內(nèi)粗鋼累計產(chǎn)量為6.02億噸，相應(yīng)對于硅錳需求量在602萬噸左右徘徊，而截止2012年10月國內(nèi)硅錳累計總產(chǎn)量達817萬噸，相對富余的200多萬噸硅錳庫存成為較大的隱患）由于臨近年底，無論生產(chǎn)廠家抑或貿(mào)易商將受到庫存資金成本及年底還貸壓力的考驗，一旦資金鏈出現(xiàn)問題，必定選擇拋出庫存獲利了結(jié)，拋售庫存不僅會直接緩解市場現(xiàn)貨緊張的格局，同時對硅錳市場價格上漲形成不小的阻力。

不確定因素四：北方生產(chǎn)廠家崛起，替代部分南方供貨量。從2011年全年本網(wǎng)跟蹤的國內(nèi)各主要硅錳產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量增長率來看，占據(jù)前4的均為北方產(chǎn)區(qū)：1.寧夏94.45%（18.94萬噸）2.陜西66.15%（11.73萬噸）3.甘肅47.76%（36.89萬噸）4.內(nèi)蒙39.24%（106.07萬）。而今年來看，北方以寧夏地區(qū)風頭最勁，截止2012年10月累積產(chǎn)量達38.89萬噸，相對去年同期增長率達159.67%，在當?shù)剌^優(yōu)惠的電費（常年0.4元/千瓦時）的推動下，不少硅鐵企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)投硅錳生產(chǎn)，吸引了不少原先在南方采購的貿(mào)易商的目光。雖北方目前硅錳總產(chǎn)量只占國內(nèi)硅錳總產(chǎn)量30%左右，但其火電充足，不受豐苦水期電費影響，全年電費相對穩(wěn)定，較之河北等重點產(chǎn)鋼企業(yè)運距近、運時短等一系列優(yōu)勢，相對的改善了枯水期間北方地區(qū)硅錳需求的平衡，也使得近幾年枯水期行情越發(fā)的不明顯。

對比去年枯水期同期走勢，今年略有不同，枯水期行情并未被提前消化：縱觀2011年11月南方枯水期同期硅錳表現(xiàn)并不盡如人意，但其價格走弱有因可尋，一是2011年5-8月西南地區(qū)受嚴重干旱影響，原本豐水期并未如期來臨，當?shù)卣坏貌徊扇∠揠娬撸a(chǎn)廠家面對需求卻無電開工，促使了硅錳價格連續(xù)3個月的上漲，噸硅錳累積漲幅達2000元/噸，在巨大利潤的驅(qū)使下，廠家盡一切可能開工，直接導(dǎo)致9-11月產(chǎn)量爆棚，價格直線下滑，縱使11月開始的枯水期加增電費也阻止不了跌勢。而今年來看，不同的是，5-8月豐水期國內(nèi)硅錳行情差，需求疲軟，價格連續(xù)下跌，月跌幅達300元/噸，截止9月底國慶前，廣西、貴州、云南等產(chǎn)區(qū)開工率僅在25%-35%之間徘徊，受連續(xù)數(shù)月處于低位的開工率影響，國慶后市場現(xiàn)貨出現(xiàn)了明顯的缺口，成交價格才出現(xiàn)久違的上漲，而10月電費問題并未進入人們的視線，恰恰是市場現(xiàn)貨緊張轉(zhuǎn)移了人們往年對于電費的關(guān)注度，直到進入11月，生產(chǎn)廠家逐步意識到即將加增的電費，對后期自身的利潤將造成較大的影響，所以，可喜的是電費成本的增長對于價格的影響并未提前被市場所消化，仍將在11月后期乃至12月產(chǎn)生較為明顯的影響，且隨著硅錳價格在國慶后出現(xiàn)連續(xù)1個多月的強勢狀態(tài)，市場廠家與貿(mào)易商信心有所增加，作為連接鋼廠與生產(chǎn)廠家之間的貿(mào)易商同樣參與度有所上漲，據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計，10月前國內(nèi)貿(mào)易商月操作硅錳量不足500噸，而目前據(jù)本網(wǎng)采樣的小型貿(mào)易商月硅錳交易量已經(jīng)超過2000噸，且據(jù)其表示仍有信心繼續(xù)加大操作量，以彌補前三季度的虧損及貿(mào)易量的缺失。

總結(jié)最終局面：綜上所述，我們認為12月硅錳價格將溫和上揚，鋼廠12月采購價格會有所適當上調(diào)，但漲幅可能在200元/噸范圍徘徊，電費上漲緩步體現(xiàn)，但市場價格并不會令廠家滿意，南方有部分中小廠家進入關(guān)停檢修階段，結(jié)束今年的生產(chǎn)，但其影響量仍不會促使硅錳短期內(nèi)出現(xiàn)跳空式上漲，南方廠家關(guān)停可能對鋼廠2013年1月冬儲計劃產(chǎn)生影響，所以短期來看，南方枯水期電費變動對于短期硅錳市場影響有限，影響力很可能出現(xiàn)在2013年1月的冬儲行情及2013年2月的春節(jié)后行情，目前各方短期操作仍需謹慎對待。