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商品“城鎮(zhèn)化”后市存分歧

2012年12月26日08:41   來源：中國證券報
摘要：城鎮(zhèn)化“沖擊波”擴散至期貨市場——受國家發(fā)改委12月24日審批多個基建項目利好影響，昨日期指主力漲2.41%報2453點，而期市中螺紋鋼、焦炭以及玻璃等和基建有關(guān)聯(lián)的幾大品種也集體上漲，螺紋鋼漲幅更達2.38%至3780元每噸。不過業(yè)內(nèi)人士提醒，在現(xiàn)貨跟漲乏力的情況下，螺紋鋼短期內(nèi)上漲空間已開始縮小。

中國證券報? 記者 官平

城鎮(zhèn)化“沖擊波”擴散至期貨市場——受國家發(fā)改委12月24日審批多個基建項目利好影響，昨日期指主力漲2.41%報2453點，而期市中螺紋鋼、焦炭以及玻璃等和基建有關(guān)聯(lián)的幾大品種也集體上漲，螺紋鋼漲幅更達2.38%至3780元每噸。不過業(yè)內(nèi)人士提醒，在現(xiàn)貨跟漲乏力的情況下，螺紋鋼短期內(nèi)上漲空間已開始縮小。

“基建概念”

刺激相關(guān)板塊股期同漲

12月25日外盤大多休市，但中國股市依舊紅火。從當(dāng)日股市板塊表現(xiàn)看，鋼鐵、有色金屬、建材等行業(yè)板塊幾乎全線飄紅，常寶股份(002478,股吧)、新萊應(yīng)材(300260,股吧)等個股一度漲停。截至收盤，滬指漲2.53%，報收2213.61點。

因與國內(nèi)經(jīng)濟狀況緊密相關(guān)，螺紋鋼被業(yè)內(nèi)稱作“小股指”。受期股聯(lián)動因素影響，昨日商品期貨市場上，與建材板塊相關(guān)的螺紋鋼、焦炭、玻璃等品種也大幅收漲，其中螺紋鋼期貨主力合約領(lǐng)漲商品，大連焦炭主力合約漲2.03%至1706元每噸，鄭州新上市不到一月的玻璃期貨主力合約漲0.67%至1352元每噸。

近段時間螺紋鋼、焦炭期貨與滬指的關(guān)聯(lián)性較強，因為這兩個品種的走勢受外圍因素影響較小，主要由國內(nèi)宏觀經(jīng)濟狀況與政策性因素主導(dǎo)。據(jù)記者統(tǒng)計，從12月以來，螺紋鋼期貨主力合約累計漲幅已逾10%，焦炭期貨主力期貨合約更高達11.65%。

東吳期貨研究所副所長周波認為，螺紋鋼此輪反彈是受宏觀數(shù)據(jù)帶動，但由于基本面沒有起色，現(xiàn)貨并沒有跟漲期貨，因此多頭對本輪漲勢應(yīng)當(dāng)警惕。

現(xiàn)貨拖后腿 后市分歧大

周波說，螺紋鋼上漲行情分為宏觀推動型、貨幣推動型、基本面推動型三種，三者之間有互動。目前看，螺紋鋼作為對宏觀經(jīng)濟非常敏感的一個品種出現(xiàn)了被動性的上漲，因此不屬于基本面的反轉(zhuǎn)。

西本新干線高級研究員邱躍成表示，盡管螺紋鋼期貨一片紅火，但現(xiàn)貨市場仍冰冷一片，少數(shù)地區(qū)鋼材報價有所上浮，由于當(dāng)前正處年底，資金緊張、天氣寒冷均不支撐現(xiàn)貨需求回升，但近期礦價快速上漲給鋼價一個較強的支撐。

現(xiàn)貨市場的蕭條與前期市場的過度看空不無關(guān)系。銀河期貨分析師麻程表示，2012年整年市場都看空，市場為此主動壓縮了很多投資和消費，然而前期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟企穩(wěn)，說明情況并沒有想象中的那么差，被壓縮的投資和消費都將在2013年釋放。

“隨著投資消費的逐步釋放，市場信心好轉(zhuǎn)會吸引更多的投資。”麻程樂觀認為，前期過分看空，所采取的行動就都變成了矛盾積累的過程，矛盾越大翻轉(zhuǎn)力度也越大。

不過，金瑞期貨分析師周挺表示，目前還是炒作氛圍比較濃厚，在跟隨股市上漲后，螺紋鋼期限價差已達220元/噸。鑒于當(dāng)前現(xiàn)貨市場需求的疲軟格局，短期內(nèi)現(xiàn)貨價抬升的意愿并不強烈。因此，后市現(xiàn)貨端的壓力將很有可能拖累期價，期價接下來回調(diào)概率不小。

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