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[庫(kù)存看鋼市] 承兌匯票貼現(xiàn)率飚升 鋼價(jià)弱勢(shì)依然難改

2013年06月09日08:52   來(lái)源：西本資訊
摘要：綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量盡管連續(xù)兩旬出現(xiàn)回落，但降幅并不明顯，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市供需關(guān)系改善難以起到實(shí)質(zhì)性作用。而近期資金面緊張加劇，原材料價(jià)格再度大幅下跌，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)依然難改。預(yù)計(jì)端午節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格仍將承壓下行。

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本周（5月31日-6月7日），西本——鋼材指數(shù)跌勢(shì)趨緩，周五收在3340元/噸，較上周五下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格先漲后跌，截止6月7日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3568元/噸，較上周五下跌39元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3440元/噸，一周上漲10元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3760元/噸，一周下跌40元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3630元/噸，一周下跌20元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3780元/噸一線，一周下跌60元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3600元/噸，一周下跌30元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)先漲后跌，期貨市場(chǎng)也在短暫沖高后再度探底，3400元/噸關(guān)口在周五一度跌破。螺紋鋼主力RB1310合約最高價(jià)出現(xiàn)在周二的3494元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周五的3391元/噸，周五收于3421元/噸，較上周五收盤價(jià)上漲5元/噸。周五RB1310合約持倉(cāng)量為1795652手，較上周五減倉(cāng)460244手。本周RB1310合約累計(jì)成交量為14830312手，較上周下降14.05%。本周上半周受官方PMI回升以及進(jìn)口礦、鋼坯價(jià)格上漲等因素帶動(dòng)，鋼材期貨一度連續(xù)反彈，但在3500元/噸一線遇到較大壓力，下半周隨著現(xiàn)貨走弱，期貨價(jià)格也再度大幅走低，周五一度跌破3400元/噸關(guān)口，市場(chǎng)悲觀氛圍濃厚。預(yù)計(jì)下周鋼材期貨市場(chǎng)將面臨較大下行壓力。

本周現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)先漲后跌，那么下周市場(chǎng)走勢(shì)如何？5月下旬粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回落，市場(chǎng)供應(yīng)壓力是否有所減輕？承兌匯票貼現(xiàn)率出現(xiàn)飚升，資金緊張對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)會(huì)否形成進(jìn)一步打擊？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2013年6月7日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為225914噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較5月31日減倉(cāng)3590噸，減倉(cāng)幅度1.56%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為267637噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較5月31日減倉(cāng)900噸，減倉(cāng)幅度0.34%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)4490噸，減倉(cāng)幅度為0.9%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來(lái)看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量繼續(xù)下降，總量為49.36萬(wàn)噸，較上周減少0.45萬(wàn)噸；線材13.21萬(wàn)噸，增加0.03萬(wàn)噸；盤螺5.38萬(wàn)噸，減少0.13萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為67.94萬(wàn)噸，較上周減少0.55萬(wàn)噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存出現(xiàn)下降，線材、螺紋鋼、盤螺庫(kù)存量均小幅降低。縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為802.08萬(wàn)噸，減少15.58萬(wàn)噸；線材庫(kù)存量為218.66萬(wàn)噸，減少10.16萬(wàn)噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1766.64萬(wàn)噸，減少35.64萬(wàn)噸，減幅為1.98%。總體看來(lái)，全國(guó)鋼材庫(kù)存已連續(xù)第12周出現(xiàn)下降，本周除建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)降低外，熱軋板卷庫(kù)存也下降明顯，部分鋼廠檢修的增加對(duì)資源供應(yīng)還是形成了一定影響。

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，5月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量170.95萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.78%；預(yù)估全國(guó)日均215.44萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.42%。5月全月全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量為214.4萬(wàn)噸，較4月份實(shí)際日均產(chǎn)量218.83萬(wàn)噸回落2.01%。5月下旬末鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)的鋼材庫(kù)存為1296.4萬(wàn)噸，較上一旬下降71.7萬(wàn)噸。可見隨著鋼鐵企業(yè)虧損的加劇，5月中下旬以后鋼廠減產(chǎn)、檢修有所增多，粗鋼日均產(chǎn)量也連續(xù)兩旬環(huán)比回落。不過(guò)5月份粗鋼產(chǎn)量總體仍維持在較高水平，市場(chǎng)供需形勢(shì)如要得到改善，仍需要鋼廠減產(chǎn)、檢修范圍的進(jìn)一步擴(kuò)大。

進(jìn)入6月份，受準(zhǔn)備金補(bǔ)繳、外匯占款下降預(yù)期、債市監(jiān)管升級(jí)和端午節(jié)前資金備付等因素影響，銀行間資金利率節(jié)節(jié)攀升，尤其是本周末資金利率突然大幅飚升，短期流動(dòng)性幾近枯竭。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，6月8日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.5‰，較6月6日大幅上漲17.8%，其中中介貼現(xiàn)率為5.3‰，較6月6日大幅飚升36.6%。據(jù)報(bào)道，近期因個(gè)別銀行違約，拆借資金無(wú)法按約還款，令下家銀行與另家機(jī)構(gòu)約定好的現(xiàn)券交易再度違約，其連鎖效應(yīng)愈發(fā)加劇了近期資金面的緊張。而對(duì)于鋼鐵行業(yè)來(lái)看，今年以來(lái)多數(shù)銀行對(duì)鋼貿(mào)商的信貸額度都是只減不增，貼現(xiàn)率的飚升將使得原來(lái)就處于緊張局面的鋼鐵行業(yè)資金面更加雪上加霜。

在原料價(jià)格走勢(shì)方面，鋼坯、進(jìn)口礦價(jià)在經(jīng)歷上半周的連續(xù)反彈之后，下半周再度轉(zhuǎn)入大幅下跌，普氏指數(shù)在周四、周五兩個(gè)交易日6美元/噸，再度逼近110美元/噸關(guān)口；而唐山鋼坯價(jià)格也在周四、周五兩天下跌40元/噸，再次跌至2900元/噸以下。另?yè)?jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，5月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦石6856萬(wàn)噸，同比增加7.39%，當(dāng)月進(jìn)口均價(jià)132.9美元/噸，環(huán)比4月下降4.4%。而本周寶鋼出臺(tái)7月份板材價(jià)格政策，對(duì)熱軋、冷軋、酸洗等主流品種價(jià)格下調(diào)150-200元/噸，這是寶鋼年內(nèi)第二次全面下調(diào)出廠價(jià)格，反映出鋼廠對(duì)后市信心依然不足。總體來(lái)看，當(dāng)前的成本對(duì)鋼價(jià)的支撐依然較為脆弱。

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量盡管連續(xù)兩旬出現(xiàn)回落，但降幅并不明顯，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市供需關(guān)系改善難以起到實(shí)質(zhì)性作用。而近期資金面緊張加劇，原材料價(jià)格再度大幅下跌，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)依然難改。預(yù)計(jì)端午節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格仍將承壓下行。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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