期貨分析

[7月25日東方看盤]苦惱人的笑

2005年08月08日01:00   來源：西本資訊
摘要：
     今日遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場低位弱勢盤整，各品種合約基本處于小幅下跌狀態(tài)。市場越來越弱。
   以主力合約L051027X為例，今日開盤3130元/噸，最高3165元/噸，最低3130元/噸，收盤3154元/噸，微漲3元/噸；成交量為34165噸，萎縮近五成；總訂貨量再創(chuàng)新高，凈增5890噸，凈持倉達(dá)139255噸；數(shù)據(jù)表明：市場的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險處于一觸即發(fā)的狀態(tài)，而市場動能處于衰竭狀態(tài)。市場的系統(tǒng)性風(fēng)險足以毀滅市場中的任何人，在風(fēng)險面前沒有任何特權(quán)可言。
   從形態(tài)上看，一方面調(diào)整三角形的底邊已經(jīng)失去支撐力，意味著懸崖邊的游戲已經(jīng)快結(jié)束；另一方面，復(fù)合“M頭”的結(jié)構(gòu)已基本確立，意味著局勢的扭轉(zhuǎn)需要耗費(fèi)近10萬噸的量能；艱難可想而知。
   從均線系統(tǒng)看，似乎還留有一線余地，二次死叉好像還需要兩三天；然而量能萎縮得幾乎沒有反應(yīng)空間了，市場整體量能萎縮不只一兩天了，而今日L0510的成交大幅萎縮清晰地表明，多頭已經(jīng)在盡全力了；持倉量在高位平緩增加，空頭顯然是鎖倉了，一方面說明空頭在3200以上并沒有拿到多少有利籌碼，另一方面說明空頭借多頭全力護(hù)盤之際，悄悄地?cái)U(kuò)大戰(zhàn)果；結(jié)果是可想而知的。
   L0507交割了17190噸，L0508從5萬噸萎縮到了15770噸，表明現(xiàn)貨月常量在2萬噸以下；L0509從10萬噸萎縮到了54935噸，而L0510尚持倉139255噸，表明平倉壓力巨大的情況下，移倉進(jìn)行得很不順利，移倉策略基本失敗，風(fēng)險不但沒有轉(zhuǎn)移，反而進(jìn)一步放大；一方面表明市場參與者的賭性太重，另一方面也說明市場監(jiān)管者的風(fēng)險意識較為淡薄。
   巨大的持倉所說明的市場風(fēng)險無疑是巨大的，而某知名公司的鄭重聲明無疑表明了自己與多頭已沒有了任何關(guān)聯(lián)，謠言的澄清只是一個表面，遠(yuǎn)離風(fēng)險才顯見得其高明。
   人民幣升值只是一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)，人民幣升值2%也只是一個起點(diǎn)，中國政府也正做著化解風(fēng)險的事。
   東方以為：風(fēng)險必須防范，風(fēng)險必須化解。
   平多或許會讓這風(fēng)險小一些。
  [文]日出東方
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