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本周（4月11日-4月18日），西本——鋼材指數(shù)震蕩回落，周五收在3430元/噸，較上周末下跌20元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)回調(diào)整理。截止4月18日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3453元/噸，較上周末下跌22元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3430元/噸，一周下跌40元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在3570元/噸，一周下跌10元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3330元/噸，一周持平；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3690元/噸，一周上漲30元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在3530元/噸，一周下跌10元/噸。

期貨方面，本周二螺紋主力合約RB1410價(jià)格周初盤整，隨后連續(xù)下跌，尤其周五價(jià)格大幅跳水，最終周五收盤價(jià)格為3245元/噸，較上周五收盤價(jià)大幅下跌115元/噸。本周RB1410日均成交量約為227萬手，與前一周相比增加了23萬手，收盤持倉(cāng)量約為206萬手，比前一周小幅增加了約2萬手。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下行但總體在預(yù)期范圍之內(nèi)，政府刺激政策加碼可能性減弱，市場(chǎng)信心受到打擊。而黑色產(chǎn)業(yè)鏈再度遭遇黑色星期五，焦煤期貨跌停、焦炭觸及跌停，鐵礦石期貨也大幅下跌，反映出市場(chǎng)心態(tài)相當(dāng)?shù)兔浴６唐阡摬钠谪浫詫⑷鮿?shì)運(yùn)行。

本周現(xiàn)貨市場(chǎng)回調(diào)整理，期貨市場(chǎng)則大幅下跌，那么下周走勢(shì)如何？一季度投資數(shù)據(jù)低迷，樓市崩盤論調(diào)升溫，鋼材需求是否受到抑制？三月份粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)供大于求壓力是否已明顯上升？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。?

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析?

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2014年4月18日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為49125噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較4月11日減倉(cāng)1470噸，減倉(cāng)幅度2.91%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為295138噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較4月11日減倉(cāng)15110噸，減倉(cāng)幅度4.87%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉(cāng)16580噸，減倉(cāng)幅度為4.59%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析?

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量明顯下降，總量為34.43萬噸，較上周末減少1.66萬噸；線材8.69萬噸，較上周末減少0.86萬噸；盤螺2.93萬噸，較上周末減少0.32萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為46.05萬噸，較上周末減少2.84萬噸。

本周滬市建筑鋼材庫(kù)存量大幅下跌，線材、螺紋鋼、盤螺庫(kù)存量全面降低，主要是商家進(jìn)貨減少，市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)入疲弱，本周西本新干線監(jiān)測(cè)的滬終端線螺采購(gòu)量環(huán)比大幅下降14.52%。縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為855.75萬噸，減少38.69萬噸；線材庫(kù)存量為209.57萬噸，減少10.14萬噸。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1727.87萬噸，減少65.48萬噸，減幅為3.65%。總體看來，本周全國(guó)鋼材庫(kù)存量連續(xù)第七周出現(xiàn)下降，目前的庫(kù)存水平較去年同期已下降16%，較低的庫(kù)存水平，將抑制后期鋼價(jià)下跌的空間。

4月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資15339億元，同比名義增長(zhǎng)16.8%，較1-2月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。新開工面積2.91億平米，同比下降25.2%。一季度商品房銷售面積2.01億平方米，銷售額1.33億元，同比下降3.8%和5.2%。其中住宅銷售面積、銷售金額分別下降5.7%和7.7%。這是今年連續(xù)3個(gè)月雙雙出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，商品房待售面積達(dá)5.2億平方米，同比又增加了3000萬平方米，增長(zhǎng)22.9%。而且今年前3個(gè)月呈現(xiàn)普跌現(xiàn)象，曾被認(rèn)為成交堅(jiān)挺的一線城市同樣未能幸免。另?yè)?jù)報(bào)道，今年以來，浙江寧波、江蘇南京、無錫、安徽合肥、湖北襄陽(yáng)、陜西神木等地，已有多家中小房企因資金鏈斷裂，陷入破產(chǎn)危機(jī)，旗下項(xiàng)目也多半爛尾。有關(guān)國(guó)內(nèi)樓市將崩盤的論調(diào)升溫，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市信心形成較大打擊。

4月16日，李克強(qiáng)總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，強(qiáng)調(diào)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在合理區(qū)間，目前沒有擴(kuò)大赤字、采取“強(qiáng)刺激”的考慮。當(dāng)前政府要把“穩(wěn)增長(zhǎng)”作為重要任務(wù)，堅(jiān)持積極的財(cái)政政策、穩(wěn)健的貨幣政策不變。4月17日，國(guó)務(wù)院對(duì)外公開了落實(shí)政府工作報(bào)告重點(diǎn)工作的分工意見，意見確定了六大領(lǐng)域52項(xiàng)重點(diǎn)工作，其中提到要把投資作為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。國(guó)務(wù)院還要求各部門抓緊制定實(shí)施方案，并于4月20日前報(bào)國(guó)務(wù)院。可見在就業(yè)平穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)并未越出上下線的情況下，政府不會(huì)出臺(tái)強(qiáng)刺激政策，而是注重對(duì)前期部署政策的落實(shí)，使得市場(chǎng)對(duì)政策進(jìn)一步放松的預(yù)期減弱，短期政策層面難以對(duì)鋼市形成較強(qiáng)提振。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量7025萬噸，同比增長(zhǎng)2.2%；3月粗鋼日均產(chǎn)量226.61萬噸，環(huán)比1-2月份日均產(chǎn)量增長(zhǎng)2.2%，創(chuàng)下歷史新高。3月份全國(guó)粗鋼年化產(chǎn)量已經(jīng)高達(dá)8.27億噸，而且是在鋼廠經(jīng)營(yíng)困難，部分鋼廠檢修、減產(chǎn)增多的情況下實(shí)現(xiàn)，行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)程依然相當(dāng)艱難。而中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)，4月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量174.73萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)4.69%；預(yù)估全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量215.15萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)3.78%。表明前期鋼價(jià)反彈后引發(fā)的鋼鐵企業(yè)復(fù)產(chǎn)仍在加快，短期市場(chǎng)將面臨供給繼續(xù)增加，而需求轉(zhuǎn)入觀望，供強(qiáng)需弱趨勢(shì)明顯。

綜合來看，國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)政策難再加碼，房地產(chǎn)市場(chǎng)陷入低迷，而粗鋼產(chǎn)量依然加快增長(zhǎng)，市場(chǎng)供需形勢(shì)轉(zhuǎn)弱，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)下行壓力明顯加大。 [文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來