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《中國(guó)證券報(bào)》記者采訪西本新干線研究員邱躍成

2014年11月06日08:46   來(lái)源：西本資訊
摘要：商品“熊”BDI難“牛” 商品跳水 BDI半個(gè)月反漲57%

本報(bào)記者 官平

在全球經(jīng)濟(jì)前景難料背景下，強(qiáng)勢(shì)美元令以其計(jì)價(jià)的大宗商品幾乎全線跳水，近期作為商品“風(fēng)向標(biāo)”的原油也遭受重挫。不過(guò)，反映大宗商品市場(chǎng)的另一個(gè)重要指標(biāo)———波羅的海干散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)卻在近半個(gè)月漲逾57%。

分析人士指出，國(guó)際油價(jià)大幅下跌降低了燃料成本，日本央行與歐洲央行激進(jìn)的貨幣寬松政策刺激了出口需求，大宗商品價(jià)格下跌同時(shí)刺激了中國(guó)等原材料需求大國(guó)進(jìn)口，導(dǎo)致了BDI指數(shù)短期內(nèi)上漲，但由于經(jīng)濟(jì)預(yù)期不樂(lè)觀，BDI很難持續(xù)回升。

BDI創(chuàng)七個(gè)月新高

截至北京時(shí)間11月4日，BDI指數(shù)報(bào)收1484點(diǎn)，漲至今年3月來(lái)最高水平。今年7月下旬，BDI指數(shù)曾一度探至723點(diǎn)。

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)顯示，當(dāng)日波羅的海海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)急升141點(diǎn)，或漲3.87%，至3781點(diǎn)。該指數(shù)過(guò)去兩周累積暴漲約89%。該型船舶的通常運(yùn)載量為15萬(wàn)噸，運(yùn)載比如鐵礦石或煤炭等貨物。

一般認(rèn)為，影響B(tài)DI指數(shù)的變化有5個(gè)關(guān)鍵因素：全球GDP增長(zhǎng)率；全球鐵礦及煤礦運(yùn)輸需求量；全球谷物運(yùn)輸需求量；全球船舶噸位供給量；油價(jià)。業(yè)內(nèi)人士表示，此次BDI走高，恰恰是油價(jià)暴跌助推了BDI指數(shù)的暴漲。

下半年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格最大跌幅近25%，國(guó)際基準(zhǔn)油價(jià)布倫特原油價(jià)格連續(xù)6周收跌，創(chuàng)2002年以來(lái)最長(zhǎng)連跌期。在石油輸出國(guó)組織(歐佩克)石油產(chǎn)量大增的同時(shí)，各成員紛紛主動(dòng)下調(diào)各自售價(jià)。盡管需求下降，但歐佩克每天都有額外300萬(wàn)桶的原油進(jìn)入市場(chǎng)，這導(dǎo)致了油市下跌。燃料成本的下降，明顯為低迷的航運(yùn)業(yè)帶來(lái)了喘息機(jī)會(huì)。

商品熊BDI難牛

無(wú)論BDI還是國(guó)際油價(jià)，都是大宗商品市場(chǎng)的重要指標(biāo)。而近期國(guó)際油價(jià)與BDI出現(xiàn)走勢(shì)相背離的情況，或也說(shuō)明市場(chǎng)本身的不確定性。

就BDI來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)人士稱，近期受貨幣寬松與油價(jià)下跌影響導(dǎo)致了短暫企穩(wěn)，但如果全球GDP增量、鐵礦石、煤炭和谷物運(yùn)量并沒(méi)有真正回升，BDI上漲只能是曇花一現(xiàn)。

鐵礦石運(yùn)輸是對(duì)BDI影響較大的大宗商品之一。一般來(lái)說(shuō)，中國(guó)第四季度對(duì)鋼材需求較為旺盛，而因季節(jié)性因素，一些鋼廠或?qū)⒃诙緛?lái)臨前加快備貨。

西本新干線高級(jí)研究員邱躍成表示，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)金九季節(jié)的需求表現(xiàn)旺季不旺，銀十季節(jié)的需求表現(xiàn)卻超出市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)慶節(jié)前后國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)相關(guān)限貸、限購(gòu)放松政策密集出臺(tái)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)多地樓市成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。同時(shí)，鐵路、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快，也對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市需求形成提振。加之隨著鋼價(jià)回暖，前期受到抑制的終端需求逐步釋放，市場(chǎng)中間備貨需求也出現(xiàn)增加，市場(chǎng)整體需求表現(xiàn)明顯好于9月。

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