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今日上海螺紋鋼期貨價(jià)格下跌。主力rb1505合約，最高2576元/噸，最低2549元/噸，開(kāi)盤(pán)2569元/噸，以2560元/噸收盤(pán)，跌3元/噸，跌幅為0.12%。主力合約成交4642740手，持倉(cāng)量減倉(cāng)8858手至2878208手。

今日排名前二十名的多頭總計(jì)增倉(cāng)9336手，空頭增倉(cāng)536手；其中多頭主要是方正期貨席位減倉(cāng)15177手；空頭主要是華泰長(zhǎng)城席位增倉(cāng)13733手。

今日西本指數(shù)報(bào)2950，與前一交易日持平。

從今日市場(chǎng)分時(shí)來(lái)看，基本圍繞昨收盤(pán)價(jià)震蕩。由此看來(lái)，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)整理。 ?

今天談點(diǎn)題外話，有人要求我解釋一下前幾天說(shuō)“以股為鑒”的含義；股，是一個(gè)大題目，還要有所鑒，難度不小；說(shuō)實(shí)話，這段時(shí)間豬和風(fēng)的關(guān)系，都成了笑話中的笑話；所以嘗試用三個(gè)問(wèn)題，從三個(gè)方面解釋一下，以做回答：

第一個(gè)問(wèn)題是，空頭為什么會(huì)在2800爆倉(cāng)？

熊市6年多以來(lái)，股指從6124下跌至1664，平均多空成本是3900附近，但是實(shí)際空頭成本降至2300，實(shí)際多頭成本降至2400；形成這個(gè)巨大成本差異的原因，就是在低位呆的時(shí)間太久，極大地改變了成本結(jié)構(gòu)。實(shí)際成本，是多空的第一道心理防線。

第二個(gè)問(wèn)題是，為什么大家會(huì)感到行情很意外？

股指下跌空間達(dá)4000多點(diǎn)，居然漲了800點(diǎn)就讓空頭爆倉(cāng)，說(shuō)明了大家對(duì)成本變化的不理解；下跌了6年多，漲了不到6個(gè)月空頭就爆倉(cāng)，說(shuō)明大家對(duì)溫水煮青蛙的心理效應(yīng)不理解；經(jīng)濟(jì)不看好，股指卻能大漲，說(shuō)明大家對(duì)金融史和金融邏輯的不理解。意外，就說(shuō)明大多數(shù)人被排除在行情之外。

第三個(gè)問(wèn)題是，錢從哪兒來(lái)？

錢，從來(lái)不缺，缺的只是機(jī)會(huì)和信心，出現(xiàn)了機(jī)會(huì)，增強(qiáng)了信心，沒(méi)有錢也能創(chuàng)造出錢出來(lái)；過(guò)去的天量，在今天只能算地量，是因?yàn)闀r(shí)代在發(fā)展，市場(chǎng)在擴(kuò)容，用后視鏡看到的只是過(guò)去，看不到將來(lái)；經(jīng)濟(jì)的好壞，不是用指標(biāo)能全部說(shuō)明的，但是心理感覺(jué)卻能全部說(shuō)明。價(jià)格和錢，只是心理現(xiàn)象。

如果可以回到期貨市場(chǎng)，我們當(dāng)謹(jǐn)記股指空頭的教訓(xùn)；錢，失去了可以再來(lái)，但是心理失去了，卻要用一生彌補(bǔ)；一切都在變，變的是現(xiàn)象，不變的是邏輯；看到的是結(jié)果，看不到的還是邏輯。凡事，過(guò)則傷。

東方以為：萬(wàn)變不離其宗。 ?[日出東方]2014年12月05日，于上海。