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《上海證券報》記者關注報道西本新干線研究員

2015年04月22日08:41   來源：西本資訊
摘要：大宗商品旺季不旺 或待房產開發(fā)好轉

（記者 阮曉琴）對于實體經濟，今年春季行情令人充滿期待：去年四季度房產銷售火爆，按照以往邏輯，3至6個月后房產投資就會跟進，加上暴跌后的油價觸底反彈，大宗商品似乎該順勢反彈。　　然而，預想中的事情并未出現——拉動需求至關重要的房產開發(fā)投資遲遲未見好轉跡象。

油價利好頻現

油價最近利好頻現。

根據美國大宗商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布的數據截至14日的當周，對沖基金等大型機構投資者手持的西德克薩斯輕質原油期貨及期權長期凈多頭倉位環(huán)比大增9%，倉位為去年8月5日以來最高位。

去年下半年暴跌后，今年1月，油價從六年低位、40~50美元/桶開始強力反彈。最近一月，受伊朗緊張局勢升級等因素影響，國際油價再現強反彈。其中上周，6月紐約原油期貨上漲7.9%，為2011年2月25日以來的最大周度漲幅，為連續(xù)第五周攀升；6月布倫特原油獲得9.9%的周漲幅，這是連續(xù)第二周上漲，漲幅為2009年10月16日以來最大。

期間，油價見底論漸起。

在中石油工作了6年的國金證券石油行業(yè)分析師郭一凡認為，由于世界石油供需基本面好轉。下半年國際油價有望實質性反彈至75美元/噸。

房產投資低迷抑制大宗商品

油價是大宗商品生產成本重要組成部分。油價上漲，有助于大宗商品整體筑底反彈。然而，繼3月鋼鐵需求低迷后，4月鋼市仍然低迷。

西本新干線高級分析師邱躍成透露，春季是消費旺季，前兩年春季庫存單周降幅能達到50萬噸左右，今年只能達到30萬噸左右，顯示今年市場需求仍然偏弱。

下游房地產開發(fā)投資未見好轉是根本原因。

在國家鼓勵房地產剛需政策刺激下，去年四季度，中國房產銷售火爆。按照以往邏輯，3至6個月后房產開發(fā)投資就會跟進。但是，國家統計局數據顯示，1-3月份，房地產開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比下降32.4%，其中3月傳統旺季降幅比1-2月份擴大0.7個百分點；房屋新開工面積同比下降18.4%，3月降幅比前兩月擴大0.7個百分點。

房地產專家周建成博士認為，三大因素使房市難回“銷售火爆——投資增加”的老路：人口結構導致剛性需求下降，投資需求下降；另外去年國家出臺政策，土地出讓金所有返還模式被禁止，這讓地方政府失去土地市場操作空間，房產開發(fā)成本上升，加之二線以下的城市房市供過于求，房企開發(fā)投資已經與過去完全不同了。

易居房產分析師嚴躍進透露，房市主流群體——三線城市庫存消納時間高達18個月（正常為12個月），商家資金回籠壓力較大。

百年建筑網研究員汪華認為，從調查情況來看，上半年房產開發(fā)反彈無望，九、十月房產開發(fā)投資降幅或收窄，但年內轉正或無望。
不過，房市投資遲遲不回暖或致寬松貨幣政策維持。

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