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西本新干線高級(jí)分析師邱躍成認(rèn)為，受制于需求低迷及資金緊張，現(xiàn)貨鋼價(jià)缺乏大幅反彈的動(dòng)力，對(duì)期貨鋼價(jià)將繼續(xù)形成抑制。

期貨暴跌

上周上半周螺紋鋼期貨出現(xiàn)暴跌，周一和周三連續(xù)兩天跌停，周二也接近跌停，不過(guò)下半周市場(chǎng)迎來(lái)大幅反彈，重回2000元/噸上方。最終，周五螺紋鋼主力合約RB1510收盤(pán)價(jià)格為2007元/噸，較上上周五收盤(pán)價(jià)下跌114元/噸。上周，RB1510日均成交量為625萬(wàn)噸，較前一周大幅增加161萬(wàn)手，周五收盤(pán)持倉(cāng)量約為161萬(wàn)手，比前一周大幅減少68萬(wàn)手。

上半周鐵礦石期貨出現(xiàn)罕見(jiàn)的連續(xù)三個(gè)跌停，市場(chǎng)陷入一片恐慌，螺紋鋼期貨也呈現(xiàn)暴跌走勢(shì)，一度跌至1891元/噸的歷史新低。下半周隨著股市出現(xiàn)絕地大反轉(zhuǎn)，資本市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)，鐵礦石、螺紋鋼期貨也逐步走高，并帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)也止跌回升。

庫(kù)存壓力較大

從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為1286.75萬(wàn)噸，減少5.45萬(wàn)噸，減幅為0.42%。總體來(lái)看，全國(guó)鋼材庫(kù)存量結(jié)束此前連續(xù)三周的上升趨勢(shì)，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)小幅下降，顯示鋼廠減產(chǎn)范圍擴(kuò)大或在一定程度上已經(jīng)減少市場(chǎng)投放。不過(guò)目前的庫(kù)存水平較去年同期僅降低2.36%，其中螺紋鋼庫(kù)存量較去年同期還上升4.4%，短期市場(chǎng)仍將面臨較大的去庫(kù)存化壓力。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，6月下旬鋼廠整體減產(chǎn)依然不明顯。不過(guò)進(jìn)入7月份隨著年中還貸壓力的消除以及虧損加劇，越來(lái)越多的鋼廠加入到減產(chǎn)檢修行列，少數(shù)鋼資金鏈難以維系影響甚至全面停產(chǎn)，預(yù)計(jì)7月份國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量將會(huì)出現(xiàn)較明顯下降。

另?yè)?jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1-5月會(huì)員鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為5.28億元，平均利潤(rùn)率僅為0.04%，是工業(yè)行業(yè)中最低水平；其中主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損164.81億元，增虧103.61億元。

企業(yè)間的差距正迅速拉大,效益好的企業(yè)噸鋼盈利超過(guò)200元，效益差的企業(yè)噸鋼虧損超過(guò)1000元。當(dāng)前鋼鐵企業(yè)已基本處于全行業(yè)虧損局面，如果下半年行業(yè)形勢(shì)依然不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，鋼鐵企業(yè)加快出局將成為必然。

鋼價(jià)下跌

7月11日，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠相繼出臺(tái)新一輪價(jià)格政策，總體以大幅降價(jià)、補(bǔ)差為主。其中沙鋼對(duì)螺紋鋼價(jià)格下調(diào)180元/噸，盤(pán)螺、線材價(jià)格下調(diào)150元/噸，對(duì)上期合同螺紋鋼補(bǔ)差150元/噸，盤(pán)螺、線材補(bǔ)差50元/噸；永鋼對(duì)螺紋鋼價(jià)格下調(diào)180元/噸，盤(pán)螺、線材價(jià)格下調(diào)170元/噸；中天對(duì)螺紋鋼價(jià)格下調(diào)150元/噸，盤(pán)螺下調(diào)150元/噸，線材下調(diào)140元/噸，對(duì)上期合同螺紋鋼補(bǔ)差150元/噸，盤(pán)螺補(bǔ)差100元/噸，線材補(bǔ)差90元/噸。

綜合來(lái)看，經(jīng)過(guò)7月下旬的急速下跌，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已處于歷史新低水平。隨著股市大幅反彈，國(guó)內(nèi)鋼市恐慌心態(tài)已逐步消除，短期有望超跌小幅反彈。但在需求低迷及資金緊張局面難改的情況下，鋼價(jià)反彈空間有限，總體仍將以弱勢(shì)震蕩走勢(shì)為主。