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鋼鐵行業(yè):基建投資加碼或提振鋼需

2015年08月27日08:35   來源：西本資訊
摘要：發(fā)改委將出臺(tái)《全面振興東北等老工業(yè)基地的若干意見》,2萬億投資有望馳援區(qū)域道路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。交通部提出要加快推動(dòng)京津冀交通一體化進(jìn)程,推進(jìn)城際和市郊鐵路建設(shè),鐵路投資加碼利好鋼鐵行業(yè)

廣發(fā)證券8月27日發(fā)布鋼鐵行業(yè)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：

基建投資加碼或提振鋼需,預(yù)計(jì)鋼價(jià)盤整偏強(qiáng)。

發(fā)改委將出臺(tái)《全面振興東北等老工業(yè)基地的若干意見》,2萬億投資有望馳援區(qū)域道路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。交通部提出要加快推動(dòng)京津冀交通一體化進(jìn)程,推進(jìn)城際和市郊鐵路建設(shè),鐵路投資加碼利好鋼鐵行業(yè)。本周鋼材市場以跌為主,鋼鐵市場信心不足,商家或?qū)⒔祪r(jià)回籠資金,預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)盤整偏弱。國企改革和鋼企轉(zhuǎn)型是鋼鐵行業(yè)未來兩大重點(diǎn)方向,在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型過程中,特鋼將在軍工、航天航空、汽車、高鐵、核電等領(lǐng)域扮演更加重要的角色,同時(shí)以油氣管為代表的鋼材深加工領(lǐng)域有望迎來高速增長期,鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長依舊值得期待。我們維持鋼鐵行業(yè)“買入”評(píng)級(jí),重點(diǎn)推薦盈利更加明確、估值水平更低、流動(dòng)性更好的各細(xì)分領(lǐng)域龍頭以及國企改革、一帶一路、京津冀一體化等主題性投資機(jī)會(huì)。廣發(fā)鋼鐵組合及比例:玉龍股份(20%)、八一鋼鐵(20%)、久立特材(20%)、大冶特鋼(20%)、寶鋼股份(20%)。

原料:原料市場以跌為主。

本周國內(nèi)鐵精粉均價(jià)497.25元/噸,較上周下跌5.85元/噸;青島港進(jìn)口礦均價(jià)425.0元/噸,較上周下跌5元/噸;唐山廢鋼1290元/噸,較上周下跌20元/噸;唐山方坯1800元/噸,較上周下跌30元/噸。

鋼價(jià):鋼價(jià)以跌為主,預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)盤整偏弱。

本周國內(nèi)鋼價(jià)綜合指數(shù)為82.34,周環(huán)比下跌0.95%,其中長材跌0.83%,扁平材跌1.09%,分別收于93.57、71.6。螺紋鋼主力收盤價(jià)為2028元/噸,跌4.53%;結(jié)算價(jià)為2051元/噸,跌3.31%。螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)差為-249元/噸。

盈利:各品種利潤互有漲跌。

在考慮一個(gè)月原料庫存條件下,我們估算目前螺紋鋼毛利約-114.42元/噸;線材毛利約-16.47元/噸;熱卷毛利約-354.51元/噸;中厚板毛利約-397.92元/噸;冷軋板毛利約-586.25元/噸;鍍鋅板毛利約-514.37元/噸。

社會(huì)庫存:總量大幅下降,各品種互有升降。

本周末鋼材社會(huì)庫存為1076.13萬噸,周環(huán)比下降2.22%,同比減少13.92%。其中線材庫存環(huán)比下降4.05%;螺紋鋼庫存環(huán)比下降3.92%;熱卷庫存環(huán)比下跌0.89%;冷軋庫存環(huán)比上升0.46%;中板庫存環(huán)比上升0.63%。

風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑;鋼材出口情況不及預(yù)期;環(huán)保淘汰落后產(chǎn)能效果不及預(yù)期;礦石巨頭合謀操縱鐵礦石短期價(jià)格。

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