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    新干線編者注：本文為西本新干線特邀分析文稿，作者授權西本新干線及其合作者刊登本作品，相關媒體及網站轉載本文請務必標明本文出處為西本新干線（ www.96369.net ）或其相關合作者。本文觀點純屬特邀作者個人意見，與本網站立場無關，據(jù)此操作，風險自擔。非常感謝您對西本新干線的支持。

    國內知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，上周（3月29日——4月2日）滬市建筑鋼價繼續(xù)推高，截至4月2日，西本鋼材指數(shù)報在4160一線，單周再漲90點，四周累計漲幅近500點。在此期間，全國主要建筑鋼材市場價格走勢略有分化，總體仍保持上揚態(tài)勢，局部回落調整：截止4月2日，華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4400元/噸一線，單周上揚90元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4440元/噸一線，小幅度回落30元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在4670元/噸一線，單周繼續(xù)上漲150元/噸，四周累計漲幅約為600元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報4340元/噸一線，單周上漲110元/噸，四周累計漲幅約為500元/噸。

    猶豫略顯，上周國內建筑鋼材市場價格已經表現(xiàn)出這一特征。一味的推漲，市場各方、尤其是流通方感覺到了一絲不安，因為盡管前路看似光明，漲價如潮，但是流通商明白，這漲價潮水前面經過自己的推波助瀾，隨后是鐵礦石賣家、鋼廠輪番接力往上推，現(xiàn)在的猶豫或者應該理解為，流通商家是在擔心漲價潮“來也匆匆、去也匆匆”。是否如此，暫且擱置討論，首先，還是一起進入本期庫存數(shù)據(jù)分析。

一、螺紋鋼庫存總量分析

    西本新干線監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2010年4月2日，上海市場主要倉庫HRB335牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為620900噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較3月26日減倉19700噸，減倉幅度3.08%，該品種連續(xù)三周體現(xiàn)為減倉；同期，主要倉庫HRB400牌號10-32mm螺紋鋼庫存總量為366700噸，同口徑統(tǒng)計范圍數(shù)據(jù)較3月26日減倉2900噸，減倉幅度0.78%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體減倉22600噸，總體減倉幅度為2.24%。西本新干線監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，滬市螺紋鋼綜合庫存連續(xù)2周減倉，且減倉速度明顯加快。

    西本新干線特約評論員表示，庫存持續(xù)減少，一方面應該是在印證傳統(tǒng)銷售旺季的到來，另一方面應該與階段性區(qū)域產地供滬量減少有關。

二、分規(guī)格庫存量分析

    從具體規(guī)格結構來看（如下表）（單位：噸）

    截至4月2日，國內知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，本期滬市建筑鋼材總庫存量數(shù)據(jù)變化情況如下。

    本期滬市建筑鋼材總庫存量數(shù)據(jù)中增加的規(guī)格是：HRB335牌號螺紋鋼18mm和16mm規(guī)格，增倉幅度分別為1500噸和600噸；HRB400牌號螺紋鋼20mm增倉2000噸、22mm增倉900噸、12mm增倉500噸、14mm增倉500噸、32mm增倉100噸。

    本期滬市建筑鋼材總庫存量數(shù)據(jù)中減少的規(guī)格是：HRB335牌號螺紋鋼25mm、12mm、14mm、18mm、10mm、22mm、20mm和32mm，減倉幅度分別為8000噸、3600噸、2400噸、2400噸、2300噸、1700噸、1300噸和100噸；HRB400牌號螺紋鋼16mm減倉2100噸、25mm減倉1900噸、28mm減倉1500噸、18mm減倉800噸、10mm減倉600噸。

三、分產地類別存量分析

    另從綜合產地結構方面看，截至2010年4月2日，上海市場螺紋鋼資源庫存量主導產地前十二位排名如下：

    從鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線總結的產地數(shù)據(jù)來看，本期庫存數(shù)據(jù)中總量超過萬噸的產地數(shù)量進一步減少至24家，超萬噸產地庫存累計824,000噸，較上期減少約30,000噸（上期25家過萬噸產地累計854,000噸），另有14個產地資源庫存量超過5,000噸，累計108,000噸（上期14家產地累計103,000噸）。對比來看，本期庫存數(shù)據(jù)中超過5,000噸的產地數(shù)量為38個，總庫存量932,000噸（上期39家過5000噸產地累計庫存量957,000噸）。

    上述統(tǒng)計范圍中，屬于華東本地資源庫存規(guī)模為48.9萬噸（上期數(shù)據(jù)為49.8萬噸），來自東北、華北區(qū)域產地的資源庫存規(guī)模為21.2萬噸（上期數(shù)據(jù)為23.4萬噸），來自山東區(qū)域產地庫存資源總量18.9萬噸（上期數(shù)據(jù)為19.2萬噸）。

    西本新干線本期監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)，滬市螺紋鋼庫存主要來源產地資源均出現(xiàn)不同幅度減倉，其中以華北、東北區(qū)域資源抵滬數(shù)量驟減最為顯眼。西本新干線特約評論員分析認為，北方資源抵滬后售價相對具備一定優(yōu)勢，資源分流以及銷售速度較快；另一方面也需要注意到，類似華北、東北資源抵滬有明顯的周期性，一般是集中到貨、集中消化后，再開始另一個循環(huán)。近期上述產地減少明顯，與華北、東北區(qū)域產地資源抵滬量減少關系緊密。

四、總結分析

    西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫存量減倉至987,600噸，回落至百萬噸以內，盤螺庫存量約為57,000噸，線材庫存量約為143,000噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫存總規(guī)模約為119萬噸，建材總庫存總量2周減倉。

    話題回到開篇，市場的憂慮是明顯的，那么客觀環(huán)境運行又是怎樣的呢？

    首先來看實際供需態(tài)勢。從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，短期內庫存量出現(xiàn)連續(xù)減倉，建筑鋼材入庫量少于出庫量是顯而易見的，這表明短期內需求占據(jù)相對有利位置， 從這一點來看，市場短期內除非遭遇現(xiàn)貨拋售潮，致使局部供需平衡傾向于供給量強勢，否則不應支持價格滑落。實際狀況是，部分銹蝕螺紋鋼資源趁高位出售有可能，極少部分商家因自身原因回籠銷售也有可能，但類似的影響應該局限在較小的范圍內。

    其次來看流通商心態(tài)。歷經約半年的囤積，流通商逐步兌現(xiàn)利潤的操作是有條不紊的，這中間的心態(tài)略有矛盾，但大體方向明確。扣除現(xiàn)貨實際持倉成本，扣除相關財務費用，再看看各鋼廠不斷抬高的出廠價格，對比一下后續(xù)資源持倉成本，大部分商家選擇有步驟地出售資源，也就不難理解了。

    根據(jù)西本新干線的相關市場調研數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)在的庫存結構中，持倉商戶數(shù)量眾多、持倉數(shù)量不等，但是單一商戶持倉數(shù)量有限，一旦遭遇需求略有起色，市場還真能表現(xiàn)出較強的“惜售”心態(tài)。

    最后，總結來看，按照供需現(xiàn)狀來看，市場各方不會甘于在目前價位停下來，尤其是上海本地市場，為了有效兌現(xiàn)利潤，為了將鋼廠轉嫁給自己的成本拋出去，流通商順勢而為的做法或將在去庫存化過程中再現(xiàn)。[文]西本新干線特邀撰稿人 一家之言