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《證券時報》記者關(guān)注鋼鐵PMI指數(shù)

2016年01月06日08:41   來源：西本新干線
摘要：總體來看，全國鋼材庫存連續(xù)第十二周下降，目前的庫存水平較去年同期下降15.77%。當前市場庫存已處2009年2月以來新低，而2015年12月份鋼鐵PMI中產(chǎn)成品庫存指數(shù)大幅回落9.7個百分點至近28個月以來新低，顯示鋼鐵企業(yè)庫存也明顯下降。

最新數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份制造業(yè)和鋼鐵業(yè)PMI雙雙回升，制造業(yè)整體形勢似乎好轉(zhuǎn)。分析人士認為，國內(nèi)鋼市供需得到階段性改善，市場信心明顯趨強。預(yù)計節(jié)后國內(nèi)鋼價將有望延續(xù)上漲走勢。

西本新干線高級研究員邱躍成表示，總體來看，全國鋼材庫存連續(xù)第十二周下降，目前的庫存水平較去年同期下降15.77%。當前市場庫存已處2009年2月以來新低，而2015年12月份鋼鐵PMI中產(chǎn)成品庫存指數(shù)大幅回落9.7個百分點至近28個月以來新低，顯示鋼鐵企業(yè)庫存也明顯下降。當前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈去庫存已經(jīng)初見成效，低庫存對鋼價上行形成較強推動。

安信證券認為，2016年鋼鐵行業(yè)處于去產(chǎn)能的共識期,有望實現(xiàn)超預(yù)期:去產(chǎn)能是一場持久戰(zhàn),可以劃分為共識期、陣痛期和重塑期三個階段。鋼鐵行業(yè)作為產(chǎn)能絕對過剩行業(yè)和去產(chǎn)能試點行業(yè),2016年處于去產(chǎn)能共識期,已經(jīng)渡過了下決心去產(chǎn)能的痛苦,而在去產(chǎn)能早期落實去產(chǎn)能未必有更大的痛苦,這意味著有望打出階段性的殲滅戰(zhàn),實現(xiàn)超預(yù)期。

值得注意的是，從估值的角度來看,目前鋼材子板塊和A股非金融按照市凈率的比值僅0.401,處于歷史相對低位,而供給側(cè)改革有望從行業(yè)績效,企業(yè)轉(zhuǎn)型,要素價值重估和外部政策資源傾斜等四個方面提升整體估值。“被動是真正的痛處”意味著鋼鐵行業(yè)所面臨的核心風險是宏觀系統(tǒng)性風險而非行業(yè)風險,鋼鐵板塊的彈性將高于大盤。

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