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《和訊期貨》采訪西本新干線高級研究員邱躍成

2017年02月09日08:58   來源：西本新干線
摘要：在當前房地產(chǎn)市場遇到嚴厲調(diào)控，且貨幣政策收緊的局面下，市場已基本普遍確認房地產(chǎn)拐點已經(jīng)到來，后期房地產(chǎn)銷售及投資均將面臨下行壓力，國內(nèi)鋼市需求也將受到影響。

2月8日，大宗商品多數(shù)上漲，分板塊來看，黑色系繼續(xù)維持強勢，鐵礦石盤中漲幅高達5%。化工板塊漲跌分化，玻璃、橡膠、瀝青上漲，塑料、PP、PVC下行。截止下午收盤，鐵礦石鐵礦石漲4.31%，螺紋漲3.68%，熱卷漲2.79%，玻璃漲2.57%，滬鉛漲2.42%，橡膠漲2.19%，滬銅、瀝青、菜粕、豆粕、滬鋅、棕櫚漲幅超1%；跌幅方面，塑料跌1.82%，PP跌1.23%。

上半年鋼材需求并不悲觀

西本新干線高級研究員邱躍成表示對上半年的鋼材需求不悲觀。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年基建投資同比增長17.4%，增速比1-11月回落1.5個百分點。在房地產(chǎn)景氣度明顯回落的局面下，后期基建投依然是我國穩(wěn)增長和穩(wěn)投資的最主要力量。

年初信貸資金投放早、PPP項目加快推進的局面下，上半年基建投資增速加快是有可能的。但據(jù)相關(guān)機構(gòu)測算，對螺紋鋼需求影響最大的還是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)投資增速回落1個百分點，所引起的需求下降需要基建投資增速提升3個百分點才能彌補。

在當前房地產(chǎn)市場遇到嚴厲調(diào)控，且貨幣政策收緊的局面下，市場已基本普遍確認房地產(chǎn)拐點已經(jīng)到來，后期房地產(chǎn)銷售及投資均將面臨下行壓力，國內(nèi)鋼市需求也將受到影響。

中國需求上升將進一步推高橡膠價格

據(jù)路透社東京2月6日報道，交易商稱，中國投資者正押注中國經(jīng)濟增長加快會刺激汽車產(chǎn)業(yè)以及特朗普總統(tǒng)的刺激政策將拉動美國經(jīng)濟，這些因素將推動全球橡膠需求激增。全球最大的輪胎制造商普利司通輪胎公司已發(fā)出警告，說它可能不得不提高產(chǎn)品價格。

交易商說，在春節(jié)假期結(jié)束后，一旦中國完全恢復生產(chǎn)經(jīng)營，這種押注很可能會繼續(xù)升溫。與此同時，東南亞主要橡膠生產(chǎn)國的橡膠產(chǎn)量正出現(xiàn)季節(jié)性下滑——近期發(fā)生在泰國的洪災讓產(chǎn)量進一步減少——這使橡膠市場變得更火爆。

日本期貨經(jīng)紀公司岡地株式會社駐上海辦事處的一名分析師說：“1月份中國出現(xiàn)了一輪對橡膠的投機。供應相當緊張，中國下游企業(yè)的需求正在逐漸上升，這很可能進一步推高價格。”

塑料供應壓力 價格高位企穩(wěn)

據(jù)興證期貨，截至1月18日，國內(nèi)四大地區(qū)部分石化庫存在5.4萬噸左右，較上周下降1.2萬噸左右，跌幅18%。由于周內(nèi)價格有所走高，市場氛圍有所提升，加之臨近年底石化企業(yè)有意消化庫存，周內(nèi)庫存總量明顯下降。

目前物流難以在短期內(nèi)恢復暢通，節(jié)前期貨價格又從貼水轉(zhuǎn)為升水，市場對后市比較看多，但節(jié)后終端返市較晚，進口貨源也會在節(jié)后集中到貨，短期供應壓力存在，后期隨著終端返市，可能存在補貨需求，價格或能企穩(wěn)。

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