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鋼市觀點(diǎn):供應(yīng)收縮預(yù)期強(qiáng)烈 本周鋼價(jià)震蕩上行

2017年10月16日14:47   來(lái)源:西本資訊
摘要:綜合來(lái)看,10月下旬進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的集中發(fā)布期,從PMI、發(fā)電量等領(lǐng)先指標(biāo)來(lái)看,三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍將保持穩(wěn)健,宏觀經(jīng)濟(jì)韌性較為充足, 市場(chǎng)的悲觀預(yù)期有望持續(xù)修復(fù),本周?chē)?guó)內(nèi)建材價(jià)格震蕩上行是大概率事件,不過(guò)注意上漲過(guò)程中價(jià)格震蕩的可能。尤其在價(jià)格大幅拉高后,下游成交能否繼續(xù)跟進(jìn)也是衡量此輪上漲的幅度。此外需警惕期螺沖高回落,也會(huì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有一定影響。

國(guó)慶歸來(lái)后首個(gè)交易周,國(guó)內(nèi)螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)一波三折的走勢(shì),振幅十分驚人。周初在節(jié)日期間鋼坯大幅拉漲的提振下,現(xiàn)貨大幅拉漲逾百元,隨后周中面對(duì)庫(kù)存壓力放大以及期螺、鋼坯接連下挫,現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)回落,然而下半周北方幾大鋼鐵生產(chǎn)基地采暖季限產(chǎn)相繼進(jìn)入落地期,市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期依然強(qiáng)烈,現(xiàn)貨價(jià)格重新拉高。據(jù)了解,當(dāng)前鋼市基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化,影響鋼價(jià)的主要因素是供需預(yù)期。

根據(jù)國(guó)內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線——提供的最新監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示,在剛過(guò)去的一周內(nèi)(10.9-10.13),國(guó)內(nèi)鋼價(jià)震蕩上漲,全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4251元/噸,一周上漲32元/噸。

上周西本新干線主要區(qū)域鋼材價(jià)格變化如下:上海地區(qū)鋼材價(jià)格先揚(yáng)后抑,價(jià)格較節(jié)前漲70元/噸,截至10月13日?qǐng)?bào)在3970元/噸;北京地區(qū)鋼材價(jià)格較與國(guó)慶節(jié)前寬幅震蕩,截至10月13日?qǐng)?bào)在3800元/噸;廣州區(qū)域鋼材價(jià)格震蕩向上,截至10月13日?qǐng)?bào)在4350元/噸,價(jià)格較上周五上漲50-70元/噸。

期螺方面,上周期螺呈U字行情,其中主力合約1801螺紋先跌后漲,總成交量小幅上升,1842萬(wàn)手,持倉(cāng)量較上周增加44余萬(wàn)手。上半周螺紋連續(xù)暴跌至3500一帶,下半周市場(chǎng)炒作限產(chǎn)提前帶動(dòng)減產(chǎn)效應(yīng),期價(jià)重新拉回至3800上方。從價(jià)位上看,螺紋3800一帶對(duì)應(yīng)前期多單套牢區(qū)域,輕松拉升擊穿該線,很大程度由于低位追空資金止損盤(pán)觸發(fā),支撐盤(pán)面脫離階段低位,目前漲勢(shì)過(guò)于急促,應(yīng)在快速拉升到位之后進(jìn)入高位巨震或者強(qiáng)勢(shì)整理階段。本周可以看針對(duì)3900一帶沖高測(cè)試,該區(qū)域?qū)?yīng)空單止損盤(pán)臨界點(diǎn),應(yīng)在大幅拉升測(cè)試之后進(jìn)入洗盤(pán)回落,洗盤(pán)回落低點(diǎn)應(yīng)在3740-3760一帶,有望依托該區(qū)域逐步企穩(wěn),盤(pán)中還會(huì)再度震蕩上揚(yáng)。

成交方面,上周成交總體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。節(jié)后市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求有所釋放,周初市場(chǎng)成交表現(xiàn)清淡,部分商家為求出貨,報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降。到了周中,北方地區(qū)的鋼企提前限產(chǎn),供應(yīng)預(yù)期收縮強(qiáng)烈,加之華東主導(dǎo)鋼廠新一期價(jià)格小幅拉漲,市場(chǎng)情緒面有所改善,成交情況逐步回暖。下半周在黑色系期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)拉漲以及鋼坯價(jià)格隨之反彈的帶動(dòng)下,現(xiàn)貨鋼市也積極跟漲,市場(chǎng)成交進(jìn)一步回暖,尤其周五創(chuàng)上周最高出貨量。不過(guò)隨著臺(tái)風(fēng)暴雨天氣降臨,本周建材成交或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊憽?/p>

本周影響國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)的因素,主要有以下幾個(gè)方面:

其一,本周正值十九大召開(kāi),要高度關(guān)注新政策的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)的影響,另外,在召開(kāi)期間北京及周邊交通運(yùn)輸、鋼市上下游限產(chǎn)限行等措施將更加嚴(yán)厲。且本周?chē)?guó)內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將較為集中,19號(hào)將公布三季度GDP以及9月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(CPI、PPI、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值等等),數(shù)據(jù)的好壞將直接影響到市場(chǎng)投資心態(tài),需重點(diǎn)關(guān)注。

其二,隨著秋冬季限產(chǎn)時(shí)間點(diǎn)的臨近,市場(chǎng)做多氛圍再度升溫,前期的悲觀心態(tài)得以修正。目前邯鄲、唐山等城市已提前啟動(dòng)限產(chǎn)方案,為確保下周十九大召開(kāi)期間空氣質(zhì)量及交通順暢,一切措施將讓路于十九大的順利召開(kāi),勢(shì)必對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)、銷(xiāo)售及運(yùn)輸產(chǎn)生較大影響。預(yù)計(jì),后期各地或陸續(xù)加入到提前限產(chǎn)的大軍當(dāng)中。不過(guò)預(yù)期的力量也不可忽視,11月鋼企存在大規(guī)模限產(chǎn)預(yù)期,而需求只能被延后不能被消滅,我們認(rèn)為10月鋼價(jià)震蕩向上概率較大。另?yè)?jù)最新數(shù)據(jù)顯示,前三季度我國(guó)貿(mào)易順差2.03萬(wàn)億元,表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn),推動(dòng)進(jìn)了出口數(shù)據(jù)持續(xù)向好,對(duì)市場(chǎng)信心提到提振。

其三,從期貨市場(chǎng)來(lái)看,由于黑色系已持續(xù)下跌一個(gè)月有余,期貨大幅貼水現(xiàn)貨,未出現(xiàn)過(guò)像樣的修復(fù)性反彈,借此做多氛圍升溫的機(jī)會(huì)完成一波反彈行情也在情理之中。目前螺紋主力合約基差仍然在200元以上,因此從這方面來(lái)講,下周仍有沖高的可能。且由于持續(xù)的下跌調(diào)整,前期市場(chǎng)炒作的泡沫已被擠出,市場(chǎng)有上升的基礎(chǔ)。

綜合來(lái)看,10月下旬進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的集中發(fā)布期,從PMI、發(fā)電量等領(lǐng)先指標(biāo)來(lái)看,三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍將保持穩(wěn)健,宏觀經(jīng)濟(jì)韌性較為充足, 市場(chǎng)的悲觀預(yù)期有望持續(xù)修復(fù),本周?chē)?guó)內(nèi)建材價(jià)格震蕩上行是大概率事件,不過(guò)注意上漲過(guò)程中價(jià)格震蕩的可能。尤其在價(jià)格大幅拉高后,下游成交能否繼續(xù)跟進(jìn)也是衡量此輪上漲的幅度。此外需警惕期螺沖高回落,也會(huì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有一定影響。

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