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上周申城建材先揚(yáng)后抑，市場出現(xiàn)寬幅震蕩。周初價(jià)格繼續(xù)拉高，主流資源直逼5000元/噸大關(guān)，然而隨著價(jià)格瘋狂拉漲后，下游終端接受度普遍偏低，尤其高位資源成交乏力，隨后在期螺高位跳水的帶動下，建材價(jià)格出現(xiàn)整體回落，短短兩天時(shí)間跌幅高達(dá)200元/噸以上，直至周五低位成交方有所好轉(zhuǎn)，市場價(jià)格逐步止跌。整周表現(xiàn)為沖高回落走勢，價(jià)格出現(xiàn)明顯調(diào)整。不過目前市場庫存依然偏低，加上成本高企等因素影響，在高位風(fēng)險(xiǎn)得到一定釋放后，市場或仍有上行空間。

根據(jù)國內(nèi)知名標(biāo)準(zhǔn)商品現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線——提供的最新監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，在剛過去的一周內(nèi)（12.4-12.8），國內(nèi)鋼價(jià)震蕩盤整，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價(jià)格為4944元/噸，一周上漲72元/噸。

上周西本新干線主要區(qū)域鋼材價(jià)格變化如下：上海地區(qū)鋼材價(jià)格高位回落，價(jià)格較上周末下跌20元/噸，截至12月8日報(bào)在4800元/噸；北京地區(qū)鋼材價(jià)格較上周小幅回落30-50元/噸，截至12月8日報(bào)在4400-4500元/噸；廣州區(qū)域鋼材價(jià)格先揚(yáng)后抑，截至12月8日報(bào)在5130-5180元/噸，價(jià)格較上周五上漲100-180元/噸。

期螺方面，上周期螺呈連續(xù)回落走勢，直至周五才出現(xiàn)止跌反彈，其中1805螺紋全周下跌82點(diǎn)，總成交量小幅增加，為2346萬手，持倉量小幅減少22萬手，為267萬手。具體來看，主力合約可開于3950，支撐位3870.螺紋05合約周五收于止跌強(qiáng)勢陽線，本周較大可能重回上行通道。螺紋主力較大可能重回上漲，止跌跡象明顯順勢交易應(yīng)該重新滾動做多，由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)后新高較大可能出現(xiàn)。建議螺紋日內(nèi)強(qiáng)勢買進(jìn)持有止損3880以內(nèi)，如能上漲順利走出陽線多單堅(jiān)持隔夜持有。

本周影響國內(nèi)建筑鋼材市場的因素，主要有以下幾個方面：

其一，本周全國鋼材社會庫存總量780.07萬噸降20.01萬噸，螺紋鋼社會庫存300.48萬噸降10.51萬噸、廠庫152.56萬噸降4.31，熱卷社庫181.74萬噸降2.99、廠庫83.5增0.98。現(xiàn)貨庫存持續(xù)低位給市場帶來明顯提振，雖然觀察到庫存降幅在收窄，但是按照目前的速度從去庫到累庫的轉(zhuǎn)換起碼需要一個月以上，并且按照目前的生產(chǎn)節(jié)奏來看累庫需求巨大但實(shí)際滿足不了，如果繼續(xù)發(fā)展下去確實(shí)盤面可以向歷史最高點(diǎn)前進(jìn)。上周末市場跌勢放緩，看得出經(jīng)過高位調(diào)整后的商家表現(xiàn)出比較抗跌的意愿，巨大的基差保護(hù)下空頭沒有發(fā)揮的空間，目前的無非是多殺多的行情， 真正空頭大軍需要隱忍。

其二，需求方面表現(xiàn)不足。上周申城建材沖高至近年新高后，下游用戶對高價(jià)資源接受程度偏低，市場采購量逐步回落，下半周隨著價(jià)格大幅回落，終端用戶更是延后采購，整體成交明顯減少。西本新干線監(jiān)測滬市線螺周終端采購量環(huán)比回落11.16%。從以往數(shù)據(jù)來看，進(jìn)入12月后，市場步入淡季，市場成交將逐步減少，而11月份鋼價(jià)過快拉漲亦導(dǎo)致終端提前采購，透支一部分需求，12月底鋼材邊際需求轉(zhuǎn)弱以及季節(jié)影響，鋼市上行動力或?qū)@得不足。

其三，近期環(huán)保限產(chǎn)從北方地區(qū)蔓延至華東江蘇、安徽等地，導(dǎo)致整體供應(yīng)收縮明顯，庫存降至歷史低位，是推動鋼價(jià)持續(xù)大漲的主要原因。不過近期供應(yīng)層面的幾個動向也值得關(guān)注：一是環(huán)保部針對煤改氣發(fā)布特急令，宣布未完成煤改氣任務(wù)的地區(qū)仍可采用原有方式供暖，或顯示環(huán)保限產(chǎn)將會局部松動；二是當(dāng)前長材價(jià)格大幅高于板材，部分鋼廠調(diào)整鐵水流向，增加長材產(chǎn)量減少板材產(chǎn)量，近期長材市場供應(yīng)已趨于上升，資源規(guī)格短缺現(xiàn)象也明顯緩解。

綜合來看，經(jīng)過上周大幅回調(diào)，市場悲觀情緒得到充分釋放，考慮到當(dāng)前庫存依然處于低位，在周邊鋼廠挺價(jià)態(tài)度堅(jiān)決以及成本高企等因素的支撐下，短期價(jià)格或?qū)⑷詫⒄鹗幧闲小Ｈ欢M(jìn)入12月份后，需求水平將有一定程度的下滑，加上在途資源陸續(xù)抵達(dá)，申城到貨情況或?qū)⒂兴黾樱袌龉┬杳苡兴迯?fù)，因此筆者判斷，短期市場多以理性上調(diào)為主，不太可能出現(xiàn)此前的瘋狂走勢。