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瑞銀：原油等大宗商品面臨下行壓力

2022年06月24日06:00   來源：西本資訊
摘要：瑞士信貸股票衍生品策略主管Mandy Xu認為，由于擔心經(jīng)濟衰退將抑制對原材料的需求，今年支撐大宗商品的出色通脹交易正面臨壓力

瑞士信貸股票衍生品策略主管Mandy Xu認為，由于擔心經(jīng)濟衰退將抑制對原材料的需求，今年支撐大宗商品的出色通脹交易正面臨壓力。她指出，衍生品市場對原油的押注顯示，越來越多的人猜測，經(jīng)濟前景惡化可能會超過原油供應短缺的挑戰(zhàn)。

Xu表示：“即使是石油等供應最緊張的大宗商品，我們在衍生品市場上開始看到，人們開始在價格上考慮更多的下行風險。”

Xu提到了期權市場的一項指標——“看跌期權偏度”（put skew），即買方為防止價格下跌而支付的溢價；她指出，偏度的上升表明，人們越來越擔心全球經(jīng)濟增長的下行風險。

面對通脹威脅，投資者仍希望能采用一些投資策略來維持其資產組合的回報并對沖風險，這類策略時常被稱作“通脹交易”。

通常而言，購入通貨膨脹保值債券、價值股、黃金以及部分大宗商品是傳統(tǒng)“通脹交易”的選擇。本輪通脹周期中，在投資不足、疫情影響、地緣政治沖突等因素的影響下，原油、天然氣等大宗商品，堪稱對沖通脹的“最佳選擇”。

本月，從工業(yè)金屬到原油，所有大宗商品價格都大幅下跌，一項追蹤大宗商品價格指數(shù)跌至3月份以來的最低水平。美聯(lián)儲收緊政策將導致美國經(jīng)濟衰退的擔憂正困擾著全球市場，令大宗商品供應面臨短缺的挑戰(zhàn)相形見絀。

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