觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

美聯(lián)儲(chǔ)加息可能抑制石油需求增長(zhǎng)

2022年09月05日07:47   來(lái)源：西本資訊
摘要：收益率曲線明顯趨平，突顯出投資者對(duì)美國(guó)為遏制通脹而加快加息步伐的擔(dān)憂。在利率方面越發(fā)鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期放緩，并可能致使大宗商品需求和價(jià)格雙雙下降。

在截至8月30日的12個(gè)月里，美國(guó)10年期和2年期國(guó)債收益率之差收窄了145.2個(gè)基點(diǎn)。收益率曲線明顯趨平，突顯出投資者對(duì)美國(guó)為遏制通脹而加快加息步伐的擔(dān)憂。在利率方面越發(fā)鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期放緩，并可能致使大宗商品需求和價(jià)格雙雙下降。

傳統(tǒng)上，2年期與10年期國(guó)債收益率利差的變化較石油需求增長(zhǎng)領(lǐng)先12-24個(gè)月，這預(yù)示2023-24年增長(zhǎng)將放緩。在1978、1988、1997、2004、2010和2015年，全球石油需求在2年期與10年期美債收益率之差見(jiàn)頂并逆轉(zhuǎn)勢(shì)頭后的12-18個(gè)月里出現(xiàn)了下滑。若以史為鑒，2年期與10年期收益率之差的全面下降可能預(yù)示著石油需求增長(zhǎng)最早會(huì)在2023年第二季度見(jiàn)底。

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