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本期觀點(diǎn):焦炭延續(xù)弱勢(shì) 礦石偏弱調(diào)整

時(shí)間：2023-5-15—2023-5-19

● 市場(chǎng)回顧——進(jìn)口礦價(jià)震蕩下跌，焦炭?jī)r(jià)格七輪下跌；

● 成本分析——焦炭礦石雙雙下跌，鋼價(jià)成本繼續(xù)下移；

● 庫(kù)存分析——焦炭供給相對(duì)寬松，礦石港口延續(xù)下降；

● 綜合觀點(diǎn)——鐵水減產(chǎn)需求下降，市場(chǎng)謹(jǐn)慎原料下跌。

一、本周國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)回顧

本周國(guó)內(nèi)主要原料延續(xù)下跌，其中，進(jìn)口礦價(jià)震蕩走低，鋼坯價(jià)格先揚(yáng)后抑，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)弱勢(shì)見(jiàn)跌，焦炭?jī)r(jià)格七輪下跌，廢鋼市場(chǎng)震蕩下跌，具體分品種來(lái)看：

鋼坯方面：本周國(guó)內(nèi)鋼坯行情震蕩下跌，截止發(fā)稿，唐山普方坯含稅價(jià)報(bào)3430元/噸，較節(jié)前大跌100元/噸。庫(kù)存方面，截止5月12日早8點(diǎn)，象嶼正豐庫(kù)鋼坯庫(kù)存20.28萬(wàn)噸，海翼宏潤(rùn)庫(kù)鋼坯庫(kù)存21.21萬(wàn)噸，物產(chǎn)震翔鋼坯庫(kù)存26.99萬(wàn)噸，中拓李釗莊庫(kù)存10.53萬(wàn)噸，四個(gè)庫(kù)房鋼坯庫(kù)存合計(jì)79.01萬(wàn)噸。市場(chǎng)方面，唐山周邊軋材企業(yè)延續(xù)虧損，坯料采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，交投活躍度不高，商家銷售壓力增加，主要倉(cāng)儲(chǔ)持續(xù)累庫(kù)，一方面直發(fā)資源成交弱被動(dòng)入庫(kù)，另一方面是期現(xiàn)套保資源入庫(kù)漸增。考慮，原料下跌坯料成本降低，但需求低迷持續(xù)累庫(kù)等，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)鋼坯行情震蕩整理運(yùn)行。

鐵礦石方面：本周進(jìn)口礦行情弱勢(shì)下跌，截止5月12日，青島港61.5%PB粉報(bào)價(jià)766元/噸，周環(huán)比下跌57元/噸。港口方面，主要港口礦石庫(kù)存12602萬(wàn)噸，周環(huán)比下降136萬(wàn)噸。市場(chǎng)來(lái)看，本周高爐開工率81.1%，周環(huán)比下降0.59%；鋼企盈利率23.81%，環(huán)比增加1.73%。現(xiàn)鐵精粉售價(jià)跌至成本下方，礦選開工率隨之下降，疊加進(jìn)口礦到港量處于單周低位，主要港口庫(kù)存延續(xù)降庫(kù)。下游鋼企多數(shù)虧損，采購(gòu)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)交易多以PB粉、卡粉、麥克粉、超特粉、混合粉等為主。礦石貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，基本隨行就市為主。考慮，鋼企虧損鐵水減量，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩偏弱運(yùn)行。

焦煤方面：本周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)延續(xù)下跌，累跌50-100元/噸。受下游焦企按需采購(gòu)，煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，多數(shù)煤礦出貨不暢，市場(chǎng)價(jià)格仍以下跌為主。考慮，煉焦煤供應(yīng)寬松格局未變，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行。現(xiàn)山西安澤地區(qū)低硫主焦出廠含稅價(jià)A9.5，S0.5，G85報(bào)1650元/噸；長(zhǎng)治地區(qū)主焦S0.5G7報(bào)1670元/噸；柳林主焦煤S0.7，G85報(bào)1650元/噸，S1.3，G75報(bào)1570元/噸。唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23報(bào)1705元/噸；邯鄲主焦煤S<0.6,G75-85報(bào)2020元/噸。內(nèi)蒙烏海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17報(bào)1500元/噸。

焦炭方面：本周國(guó)內(nèi)焦炭第七輪降價(jià)全面落實(shí)，累計(jì)跌幅600-700元/噸。隨著焦炭提降再次落地，焦企利潤(rùn)進(jìn)一步收縮，部分焦企不同程度加大檢修、減產(chǎn)力度，焦炭供應(yīng)小幅收緊。然下游鋼企減產(chǎn)檢修增加，對(duì)焦炭采購(gòu)按需進(jìn)行，并對(duì)焦企繼續(xù)施壓。考慮，焦炭成本支撐下降，鋼企打壓力度不減，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行。現(xiàn)華東地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià) 1950-2050元/噸；華北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)1950-2050元/噸；山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)1850-1950元/噸；東北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠含稅報(bào)價(jià)1850-1950元/噸。

廢鋼方面：本周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)低位震蕩，各地漲跌互現(xiàn)。周初，成品材價(jià)格上漲，鋼廠采購(gòu)積極性提升，廢鋼價(jià)格上漲20-80元/噸，周中至周五，鋼價(jià)再度弱勢(shì)下跌，鋼企轉(zhuǎn)向打壓收廢價(jià)格。其中，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼企收廢價(jià)下調(diào)50元/噸，帶動(dòng)周邊下跌10-30元/噸；華北地區(qū)廢鋼價(jià)格先漲20-50元/噸，隨后又回落10-30元/噸。考慮，市場(chǎng)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，商家選擇快進(jìn)快出，預(yù)計(jì)，下周國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)震蕩整理運(yùn)行為主。現(xiàn)華東地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2350-2450元/噸；華中地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2350-2500元/噸；華北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2400-2550元/噸；華南地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2450-2550元/噸；東北地區(qū)重廢（﹥6mm）不含稅報(bào)價(jià)2300-2500元/噸。

二、綜合觀點(diǎn)

南方入汛強(qiáng)降雨頻繁，房地產(chǎn)投資難見(jiàn)起色，社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，期貨盤面震蕩偏弱，終端謹(jǐn)慎按需采購(gòu)，市場(chǎng)投機(jī)氛圍趨弱，鋼市報(bào)價(jià)整體下跌。具體原料來(lái)看，多數(shù)煤礦出貨不暢，焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，焦炭第七輪提降全面落地，部分焦企開啟減產(chǎn)，焦炭供應(yīng)小幅收緊；港口鐵礦延續(xù)降庫(kù)，鋼企維持低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)，采購(gòu)以中品粉礦為主；成材跌價(jià)廢鋼受壓，商家選擇快進(jìn)快出；鋼坯資源持續(xù)累庫(kù)，跟隨成材弱勢(shì)調(diào)整。考慮，鐵水減產(chǎn)剛需下降，市場(chǎng)謹(jǐn)慎投機(jī)減弱等，預(yù)計(jì)，下周進(jìn)口礦行情震蕩偏弱，焦煤和焦炭偏弱運(yùn)行，廢鋼和鋼坯行情震蕩整理為主。