觀點(diǎn)爭鳴

興業(yè)證券：煤價(jià)壓力測試已過

2023年09月05日09:19   來源：西本資訊
摘要：進(jìn)口煤同比高量增難以長期維持、產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)等要素對(duì)供給形成一定邊際制約，后市煤炭供需重新回到緊平衡格局，有望給中長期煤價(jià)帶來支撐

興業(yè)證券研報(bào)指出，隨著經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，下游需求有望得到邊際改善。同時(shí)我們認(rèn)為，進(jìn)口煤同比高量增難以長期維持、產(chǎn)地安監(jiān)趨嚴(yán)等要素對(duì)供給形成一定邊際制約，后市煤炭供需重新回到緊平衡格局，有望給中長期煤價(jià)帶來支撐。

煤炭板塊經(jīng)過本輪煤價(jià)的壓力測試后，業(yè)績底部基本確定，疊加當(dāng)前估值仍處于低位，板塊具備較強(qiáng)安全邊際。同時(shí)，龍頭煤企高分紅與高ROE有望持續(xù)給市場注入信心，板塊回報(bào)和估值或?qū)⒌玫叫迯?fù)，當(dāng)前配置價(jià)值凸顯。建議關(guān)注具備高分紅邊際，有一定上行勢(shì)能的龍頭個(gè)股。

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