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中信證券：未出險房企行業(yè)基本面逐步改善

2023年11月09日08:30   來源：西本資訊
摘要：展望未來，對于未出險房企而言，行業(yè)基本面逐步改善，信用風(fēng)險正在逐步出清；對于輿情環(huán)繞的房企而言，其“燃眉之急”更需依靠股東支持，特別是地方政府股東的支持

中信證券研報指出，2023年以來地產(chǎn)債市場信用風(fēng)險反復(fù)，而10月混合制房企的輿情進一步擾動市場。本周萬科股東支持落地使得市場吃下“定心丸”。展望未來，對于未出險房企而言，行業(yè)基本面逐步改善，信用風(fēng)險正在逐步出清；對于輿情環(huán)繞的房企而言，其“燃眉之急”更需依靠股東支持，特別是地方政府股東的支持。

無論是承接相對低質(zhì)項目改善企業(yè)現(xiàn)金流，還是市場化購入債券提升市場信心，均可抽絲剝繭地切實改善房企信用資質(zhì)，從而實現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險的化解。總而言之，地產(chǎn)風(fēng)險的至暗時刻已過，雖然從“資質(zhì)修復(fù)”到“行業(yè)康復(fù)”仍需時間，但對于禿鷲投資者而言，當(dāng)前存在顯著價差的地產(chǎn)債已顯露參與價值。

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