觀點(diǎn)爭鳴

國貿(mào)期貨：礦石盤面進(jìn)入震蕩調(diào)整期

2023年12月20日10:40   來源：西本資訊
摘要：黑色系基本面較好的鐵礦現(xiàn)貨具備一定的抗跌性，如若沒有超預(yù)期的利空消息，盤面還是震蕩運(yùn)行，因此暫時(shí)觀望。

盤面成材有所走強(qiáng)，價(jià)格企穩(wěn)，而鐵礦延續(xù)走弱。近期盤面的反映可以看出會(huì)議召開后并未有超預(yù)期的多頭消息出現(xiàn)去形成新一輪預(yù)期進(jìn)行交易，因此前期交易政策利好端的多頭在此位置選擇兌現(xiàn)，反映到盤面上則是減倉下行。

具體來看。前期宏觀資金更多去參與基本面強(qiáng)勢的爐料端，而在多頭兌現(xiàn)后，鐵礦侵占的利潤有所回吐，這也是近期黑色的交易邏輯。從基本面看，供給端，季末沖量下，近期發(fā)運(yùn)持續(xù)高位，港口庫存有回升預(yù)期。庫存端，45港港口庫存環(huán)比下降229.78萬噸至11585.19萬噸，247家鋼廠庫存環(huán)比下降7.15萬噸至9448.08萬噸，仍高于去年同期，但總庫存仍然大幅低于去年同期，仍然處于低庫存狀態(tài)。

需求端，本期鐵水繼續(xù)下降2.44萬噸至226.86萬噸，已延續(xù)下降多周，疏港量來看，前段時(shí)期242的鐵水與目前226鐵水時(shí)疏港量基本一致。雖然目前可能入爐需求稍有下降，但考慮到鋼廠冬季補(bǔ)庫，45港日均疏港量300萬噸以上的水平，鐵礦整體需求仍然保持韌性。現(xiàn)貨端在庫存低位疊加補(bǔ)庫需求的情況下出現(xiàn)了一定的抗跌性。上周五市場再次出現(xiàn)3%赤字率的小作文，市場認(rèn)為保持3.8%的赤字率的預(yù)期落空繼續(xù)推動(dòng)多頭止盈。黑色系基本面較好的鐵礦現(xiàn)貨具備一定的抗跌性，如若沒有超預(yù)期的利空消息，盤面還是震蕩運(yùn)行，因此暫時(shí)觀望。

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