觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

光大證券：A股市場(chǎng)或?qū)⒎寤芈忿D(zhuǎn)

2023年12月31日14:19   來源：西本資訊
摘要：預(yù)計(jì)A股企業(yè)盈利將會(huì)重回兩位數(shù)增長(zhǎng)。此外，若海外流動(dòng)性持續(xù)改善，相應(yīng)板塊的估值或許出現(xiàn)抬升

光大證券研報(bào)指出，A股市場(chǎng)或?qū)⒎寤芈忿D(zhuǎn)。當(dāng)前A股“盈利底”逐步確認(rèn)，未來隨著價(jià)格因素改善，名義GDP增速或?qū)⒀杆倩厣ζ髽I(yè)盈利持續(xù)修復(fù)，預(yù)計(jì)A股企業(yè)盈利將會(huì)重回兩位數(shù)增長(zhǎng)。此外，若海外流動(dòng)性持續(xù)改善，相應(yīng)板塊的估值或許出現(xiàn)抬升。因此，展望未來，盈利持續(xù)修復(fù)疊加海外流動(dòng)性逐步改善A股市場(chǎng)或?qū)⒎寤芈忿D(zhuǎn)。

配置方面，該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注順周期主線和成長(zhǎng)風(fēng)格主線。隨著經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)與市場(chǎng)情緒逐步好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)格將趨于均衡，不同類型的板塊或都將有一定的投資機(jī)會(huì)。從歷史數(shù)據(jù)來看，在經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)與市場(chǎng)情緒均好轉(zhuǎn)的背景下，成長(zhǎng)、消費(fèi)與周期板塊均有較為明顯的超額收益。不過，從相對(duì)收益的角度來看，成長(zhǎng)與順周期行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)或許會(huì)更加領(lǐng)先。順周期主線，關(guān)注白酒、創(chuàng)新藥、紡織制造、白羽肉雞等；成長(zhǎng)主線，關(guān)注半導(dǎo)體、華為產(chǎn)業(yè)鏈、船舶、運(yùn)營(yíng)商等。

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