觀點(diǎn)爭鳴

中信證券：反彈步步為營 防御轉(zhuǎn)向均衡

2024年02月18日20:19   來源：西本資訊
摘要：當(dāng)下投資者情緒有所企穩(wěn)，科技主題涌現(xiàn)新催化，建議在反彈過程中步步為營，密切關(guān)注右側(cè)確認(rèn)信號

中信證券發(fā)布報告稱，流動性循環(huán)連鎖負(fù)反饋在節(jié)前強(qiáng)有力的外力干預(yù)下已經(jīng)結(jié)束，1月以來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)中不乏亮點(diǎn)，政策在今年有望更加靈活應(yīng)變，當(dāng)下投資者情緒有所企穩(wěn)，科技主題涌現(xiàn)新催化，建議在反彈過程中步步為營，密切關(guān)注右側(cè)確認(rèn)信號，配置上從純防御轉(zhuǎn)向均衡，圍繞優(yōu)質(zhì)紅利藍(lán)籌和科創(chuàng)成長兩條主線布局。

首先，節(jié)前中央?yún)R金擴(kuò)大購買范圍有效地阻斷了流動性循環(huán)連鎖負(fù)反饋過程，資本市場生態(tài)建設(shè)轉(zhuǎn)向做優(yōu)存量嚴(yán)把增量，投資者回報環(huán)境有望改善。

其次，1月社融數(shù)據(jù)略超預(yù)期，春節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)不乏亮點(diǎn)，今年經(jīng)濟(jì)基數(shù)效應(yīng)基本消除，政策有望更加靈活應(yīng)對經(jīng)濟(jì)擾動。再次，春節(jié)期間港股率先企穩(wěn)提振投資者情緒，海外科技主題催化有望抬升反彈期間風(fēng)險偏好。最后，當(dāng)下增量資金主要來源于活躍資金加倉，右側(cè)確認(rèn)信號確認(rèn)后將是較好入場時機(jī)。

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