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山西證券：央行借入國(guó)債可視作前期預(yù)期管理的延續(xù)

2024年07月02日09:09   來(lái)源：西本資訊
摘要：此次央行借入國(guó)債的公告可以視作前期預(yù)期管理的延續(xù)，也可以視作正式常態(tài)化交易國(guó)債的預(yù)熱。

山西證券研報(bào)指出，央行向一級(jí)交易商借入國(guó)債，隨后可能將在二級(jí)市場(chǎng)上賣出，此舉意在調(diào)節(jié)長(zhǎng)期收益率，防范中長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維持國(guó)債收益率在穩(wěn)定區(qū)間。此次央行借入國(guó)債的公告可以視作前期預(yù)期管理的延續(xù)，也可以視作正式常態(tài)化交易國(guó)債的預(yù)熱。

央行在借入國(guó)債并于二級(jí)市場(chǎng)賣出后，會(huì)對(duì)長(zhǎng)期收益率造成上行壓力，體現(xiàn)央行控制長(zhǎng)端利率，維護(hù)債市和金融體系穩(wěn)定，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的決心。結(jié)合央行對(duì)長(zhǎng)期收益率多次提示，中長(zhǎng)期利率可能回調(diào)，需要密切關(guān)注央行后續(xù)國(guó)債交易的落實(shí)。考慮到央行給出10年期國(guó)債收益率的合理區(qū)間，后續(xù)債市可能在一定區(qū)間中波動(dòng)，中長(zhǎng)期利率下行空間正在收窄。

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