觀點(diǎn)爭鳴

雙焦先揚(yáng)后抑，冬儲是否值得期待？

2024年11月05日20:49   來源：西本資訊
摘要：單邊傾向于JM2501合約的底部及頂部都已經(jīng)見到。后期維持1200-1500元/噸窄幅震蕩

今日（11月5日）煤焦盤面高開低走。基本面來看，煤焦現(xiàn)貨端仍疲軟；焦炭由于本輪焦企利潤提升，供給充足，后期仍有提降可能。按照目前統(tǒng)計(jì)到的停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃生產(chǎn)，預(yù)計(jì)11月日均鐵水產(chǎn)量236.5萬噸/天。較10月小幅增產(chǎn)，但鋼材冬儲意愿不佳，12月鋼廠計(jì)劃檢修增加，煤焦需求見頂預(yù)期強(qiáng)。市場更為期待今年的冬儲補(bǔ)庫行情。但由于焦煤上游及中游庫存仍處于高位，今年下游企業(yè)冬儲意愿偏低，冬儲幅度預(yù)計(jì)有限，冬儲開始時(shí)間也有所延后，預(yù)計(jì)在11月下旬左右開啟。故預(yù)計(jì)上漲幅度有限，樂觀預(yù)計(jì)現(xiàn)貨上漲幅度約在150-200元/噸左右。

結(jié)合前兩年行情，春節(jié)前，下游庫存補(bǔ)至高位后，價(jià)格仍有回落可能。總體來看，供給壓力存在，需求有支撐，但見頂預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)11月煤焦?jié)q跌幅度均有限。后期隨著鋼材需求回落，鐵水仍有回落壓力，煤焦供需寬松，價(jià)格仍存下行風(fēng)險(xiǎn)，建議實(shí)體企業(yè)及貿(mào)易商及時(shí)針對庫存進(jìn)行套保，規(guī)避庫存下跌風(fēng)險(xiǎn)。單邊傾向于JM2501合約的底部及頂部都已經(jīng)見到。后期維持1200-1500元/噸窄幅震蕩。（一德期貨）

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