觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中信證券：政策博弈結(jié)束，主題輪動(dòng)持續(xù)

2024年12月15日19:35   來(lái)源：西本資訊
摘要：最后，從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)活躍資金和散戶繼續(xù)推動(dòng)主題板塊輪動(dòng)，境內(nèi)主觀多頭機(jī)構(gòu)整體仍缺乏定價(jià)能力

中信證券研報(bào)表示，經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)仍然積極，政策大概率是動(dòng)態(tài)的、根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況做出針對(duì)性應(yīng)對(duì)，靜態(tài)外推不可取；從當(dāng)前到明年兩會(huì)前的重大政策空窗期內(nèi)，寬松的貨幣環(huán)境仍是市場(chǎng)最強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)和價(jià)格指標(biāo)都將保持平穩(wěn)；三類資金尚未形成共識(shí)，預(yù)計(jì)活躍資金和機(jī)構(gòu)分離定價(jià)的市場(chǎng)生態(tài)及主題輪動(dòng)的市場(chǎng)生態(tài)仍將延續(xù)，配置思路仍指向內(nèi)需消費(fèi)和績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)切換。

首先，從政策定調(diào)來(lái)看，超常規(guī)財(cái)政政策的空間相對(duì)有限，但貨幣政策想象空間更大，寬松的宏觀環(huán)境足以支撐市場(chǎng)的活躍度。其次，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來(lái)看，12月以來(lái)地產(chǎn)市場(chǎng)初步有企穩(wěn)跡象，暫時(shí)不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更大拖累，預(yù)計(jì)“兩新”政策將無(wú)縫銜接，政策真空期內(nèi)消費(fèi)和投資均有一定支撐。最后，從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)活躍資金和散戶繼續(xù)推動(dòng)主題板塊輪動(dòng)，境內(nèi)主觀多頭機(jī)構(gòu)整體仍缺乏定價(jià)能力。

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