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中金：存款搬家趨勢(shì)延續(xù)，但步伐放緩

2025年09月23日08:38   來源：西本資訊
摘要：?中金研報(bào)稱，我們用非銀存款同比變動(dòng)刻畫存款搬家的進(jìn)度。

中金研報(bào)稱，我們用非銀存款同比變動(dòng)刻畫存款搬家的進(jìn)度。非銀存款的增加可能來自三方面：實(shí)體存款進(jìn)入券商保證金和權(quán)益類產(chǎn)品賬戶；實(shí)體存款進(jìn)入固收類產(chǎn)品賬戶；非銀貸款創(chuàng)造存款。考慮到近幾個(gè)月固收類資管產(chǎn)品增速持續(xù)下降，非銀貸款增量規(guī)模較小，因此存款搬家進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)可能是主要的原因。

8月非銀存款同比多增5500億元，同比多增規(guī)模較7月（1.39萬億元）有所下降，但仍保持多增趨勢(shì)。8月銀行理財(cái)規(guī)模僅同比多增1400億元左右，也證明存款向固收類產(chǎn)品搬家并非非銀存款上升的主因。

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