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本周（11月3日—11月7日），西本資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止11月7日，全國(guó)69個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為3343元/噸，周環(huán)比下跌39元；高線(xiàn)HPB300φ6.5mm為3524元/噸，周環(huán)比下跌34元。

本期，全國(guó)各地市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格波動(dòng)偏弱：其中，北方鋼廠(chǎng)托市，小幅調(diào)整；南方期貨打壓，環(huán)比下跌。本周西本鋼材指數(shù)下調(diào)，成本指數(shù)回落，顯示長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)利潤(rùn)空間沒(méi)有拓展；本周螺紋鋼期貨主力合約低位運(yùn)行，對(duì)現(xiàn)貨有抑制作用。（下圖為紅色線(xiàn)條為鋼材指數(shù)，黃色線(xiàn)條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約震蕩運(yùn)行。其中，熱卷2601合約周五夜盤(pán)收在3237元，較上周五夜盤(pán)3294元下跌57元；螺紋鋼2601合約周五夜盤(pán)收在3029元，較上周五夜盤(pán)3088元下跌59元；從全周走勢(shì)情況看，原料端整體趨弱，成材端波動(dòng)下移。

回首本期，消息面比較平靜，原料價(jià)格分化，螺紋低位調(diào)整，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價(jià)走勢(shì)如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場(chǎng)分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)：截至11月6日，滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為35.27萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.90萬(wàn)噸，增幅為5.69%（見(jiàn)下圖）；目前庫(kù)存量較上年同期（11月7日的20.72萬(wàn)噸）增加14.55萬(wàn)噸，增幅為70.22%。本周滬市螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)回升，顯示有外地資源到貨。

本期，西本資訊監(jiān)測(cè)的滬市線(xiàn)螺周終端采購(gòu)量為1.92萬(wàn)噸，周環(huán)比減少5.42%（見(jiàn)下圖）。本周終端需求環(huán)比回落，顯示剛需再次收縮。

本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比下移，市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)：周一，整體下調(diào)；周二，繼續(xù)走低；周三，穩(wěn)中趨跌；周四，低位回升；周五，上行受阻。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存持續(xù)增加，需求小幅回落；商家信心不振，價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整。本周市場(chǎng)價(jià)格小幅調(diào)低，預(yù)計(jì)下周區(qū)間震蕩。

二、庫(kù)存總結(jié)分析

本期，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉(cāng)庫(kù)鋼材總庫(kù)存量為1083.74萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.35萬(wàn)噸，降幅為0.22%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫(kù)存量為427.88萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.09萬(wàn)噸，降幅為1.18%；線(xiàn)盤(pán)庫(kù)存量為70.21萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.35萬(wàn)噸，降幅為0.50%；熱軋卷板庫(kù)存量為335.76萬(wàn)噸，周環(huán)比增加4.05萬(wàn)噸，增幅為1.22%；中厚板庫(kù)存量為112.94萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.65萬(wàn)噸，增幅為0.58%；冷卷板庫(kù)存量為136.95萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.61萬(wàn)噸，降幅為1.16%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫(kù)存總量較上年同期（2024年11月7的830.04萬(wàn)噸）增加253.70萬(wàn)噸，增幅為30.56%。分品種看，本期五大鋼材品種庫(kù)存中，熱軋卷板和中厚板庫(kù)存增加，其它品種降庫(kù)。（見(jiàn)下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價(jià)格波動(dòng)見(jiàn)跌，截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場(chǎng)螺紋鋼主流基準(zhǔn)價(jià)格從2940元到3170元/噸不等，周環(huán)比下跌40元/噸。

本期，影響市場(chǎng)走勢(shì)的行業(yè)資訊主要有（以時(shí)間先后排序）：

鋼鐵業(yè)未見(jiàn)“金九銀十” 中鋼協(xié)呼吁“自律控產(chǎn)”

10月31日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)在北京舉行信息發(fā)布會(huì)。中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)姜維表示，進(jìn)入三季度以來(lái)，受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整影響，傳統(tǒng)意義上的“金九銀十”行情并未如期而至，市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，影響了企業(yè)判斷，具體表現(xiàn)為企業(yè)和社會(huì)庫(kù)存上升、行業(yè)月度利潤(rùn)持續(xù)下滑。 鋼鐵行業(yè)急需建立市場(chǎng)供需的新平衡。中鋼協(xié)高層向記者表示，在當(dāng)前鋼鐵市場(chǎng)下行的情況下，應(yīng)進(jìn)一步壓減粗鋼產(chǎn)量，適時(shí)調(diào)整鋼鐵生產(chǎn)強(qiáng)度，建立市場(chǎng)供需的新平衡，對(duì)促進(jìn)鋼鐵的市場(chǎng)運(yùn)行、穩(wěn)定鋼鐵生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)起到積極作用。中鋼協(xié)認(rèn)為，當(dāng)前鋼鐵市場(chǎng)新的供需動(dòng)態(tài)平衡基礎(chǔ)尚不牢固，四季度仍需進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)自律。

10月我國(guó)重卡市場(chǎng)銷(xiāo)量9.3萬(wàn)輛

根據(jù)第一商用車(chē)網(wǎng)初步掌握的數(shù)據(jù)，2025年10月份，我國(guó)重卡市場(chǎng)共計(jì)銷(xiāo)售9.3萬(wàn)輛左右（批發(fā)口徑，包含出口和新能源），環(huán)比今年9月下降約12%，比上年同期的6.64萬(wàn)輛大幅增長(zhǎng)約40%。截止到目前，重卡市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了七連漲——4月份銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)6.5%，5月份同比增長(zhǎng)13.6%，6月份同比增長(zhǎng)37%，7月份銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)46%，8月份銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)47%，9月份和10月份分別同比上漲83%和40%，4-10月份近七個(gè)月的平均增速高達(dá)39%。

前10月地方政府發(fā)債同比增23%

根據(jù)財(cái)政部及公開(kāi)發(fā)債數(shù)據(jù)，今年前10個(gè)月全國(guó)發(fā)行地方政府債券合計(jì)約91062億元，同比增長(zhǎng)約23%。超9萬(wàn)億元舉債規(guī)模創(chuàng)下同期歷史新高，也體現(xiàn)出今年更加積極財(cái)政政策靠前發(fā)力，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。從今年月度地方政府債券發(fā)行情況看，地方政府債券發(fā)行明顯加速，主要集中在上半年。自今年7月份之后，地方政府債券發(fā)行規(guī)模逐月下行，10月份地方政府債券發(fā)行規(guī)模約5600億元，僅略高于1月發(fā)債規(guī)模。地方政府債券發(fā)行工作總體上接近尾聲。

中鋼協(xié)：10月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)181.7萬(wàn)噸

中鋼協(xié)：2025年10月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1999萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)181.7萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降9.8%；生鐵1918萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)174.4萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比下降5.8%；鋼材2194萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)199.5萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)0.9%。10月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1463萬(wàn)噸，環(huán)比上一旬減少195萬(wàn)噸，下降11.8%；比年初增加226萬(wàn)噸，增長(zhǎng)18.3%；比上月同旬減少4萬(wàn)噸，下降0.3%；比去年同旬增加99萬(wàn)噸，增長(zhǎng)7.3%，比前年同旬增加86萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6.3%。

10月工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開(kāi)工率同比下降10.1%

據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)：2025年10月工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開(kāi)工率為55%，同比下降10.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。其中：挖掘機(jī)55.1%；裝載機(jī)58.2%；汽車(chē)起重機(jī)69.7%；履帶起重機(jī)56.9%；塔式起重機(jī)39.9%；壓路機(jī)42.4%；攤鋪機(jī)57%；旋挖鉆機(jī)40.1%；非公路礦用自卸車(chē)45.9%；混凝土泵車(chē)36.1%；混凝土攪拌車(chē)30.9%；叉車(chē)58.5%。

10月房地產(chǎn)行業(yè)債券融資規(guī)模同比增長(zhǎng)超7成

中指研究院監(jiān)測(cè)，10月房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額為512.4億元，同比增長(zhǎng)76.9%。其中，信用債融資327.0億元，同比增長(zhǎng)50.7%，占比63.8%。10月，債券融資平均利率為2.56%，同比下降0.42個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。

前10個(gè)月我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口平穩(wěn)增長(zhǎng)

海關(guān)總署7日對(duì)外公布，今年前10個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口平穩(wěn)增長(zhǎng)，進(jìn)出口總值37.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.6%。其中，對(duì)共建“一帶一路”國(guó)家進(jìn)出口19.28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.9%，占我國(guó)外貿(mào)總值的51.7%。民營(yíng)企業(yè)進(jìn)出口21.28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%。10月份，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口3.7萬(wàn)億元，其中出口、進(jìn)口分別為2.17萬(wàn)億、1.53萬(wàn)億元。

10月中國(guó)出口鋼材978.2萬(wàn)噸

海關(guān)總署數(shù)據(jù)：2025年10月中國(guó)出口鋼材978.2萬(wàn)噸，較上月減少68.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.5%；1-10月累計(jì)出口鋼材9773.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.6%。10月中國(guó)進(jìn)口鋼材50.3萬(wàn)噸，較上月減少4.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.2%；1-10月累計(jì)進(jìn)口鋼材504.1萬(wàn)噸，同比下降11.9%。10月中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦11130.9萬(wàn)噸，較上月減少501.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.3%；1-10月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦102888.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.7%。

財(cái)政部：用好用足更加積極的財(cái)政政策

財(cái)政部發(fā)布2025年上半年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告，下一步，重點(diǎn)做好以下六方面工作：（一）用好用足更加積極的財(cái)政政策。（二）全力支持穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)外貿(mào)。（三）加快培育壯大發(fā)展新動(dòng)能。（四）進(jìn)一步保障和改善民生。（五）持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。（六）不斷提升財(cái)政治理效能和水平。

乘聯(lián)分會(huì)：9月乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量為225.0萬(wàn)輛

乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，9月，乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量為225.0萬(wàn)輛，同比上漲4.0%，環(huán)比上漲13.4%；新能源市場(chǎng)銷(xiāo)量約為128.7萬(wàn)輛，同比上漲16.4%，環(huán)比上漲17.4%。9月，新能源市場(chǎng)的銷(xiāo)量占總體乘用車(chē)銷(xiāo)量的57.2%，較上月增加2.0%，相比去年同期上漲6.1%。

本周，宏觀(guān)面比較平淡，與行業(yè)相關(guān)的主要有：1、前10月進(jìn)出口數(shù)據(jù)出籠，以美元計(jì)10月出口下降；2、財(cái)政部發(fā)布政策執(zhí)行報(bào)告，后期重點(diǎn)做好六方面工作；3、地方政府債券發(fā)行接近尾聲，7月以來(lái)發(fā)行規(guī)模逐月下行；4、房地產(chǎn)債券融資規(guī)模同比增長(zhǎng)，融資平均利率持續(xù)減少；5、10月終端施工旺季不旺，工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開(kāi)工率下降；6、10月重卡市場(chǎng)銷(xiāo)量同比增加，環(huán)比9月份呈現(xiàn)回落；7、9月乘用車(chē)銷(xiāo)量同環(huán)比增長(zhǎng)，10月銷(xiāo)量恐難持續(xù)增長(zhǎng)。

行業(yè)面上，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，10月份我國(guó)鋼材出口量環(huán)比減少，較去年同期也有下降，表明“外需”強(qiáng)度逐步減弱，出口難以持續(xù)保持高增長(zhǎng)。而中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼、生鐵日均產(chǎn)量環(huán)比下降，同期企業(yè)庫(kù)存大幅回落，顯示在成本高企的反噬下，部分鋼企確有減產(chǎn)舉措，并加快了壓減庫(kù)存的節(jié)奏。但需要警惕的是，因傳統(tǒng)意義上的“金九銀十”行情并未到來(lái)，進(jìn)入11月份后，市場(chǎng)供需矛盾又有一定的累積，這也是建筑鋼價(jià)回升夭折的主要原因。展望后期，剛需很難真正“翻身”，如果廠(chǎng)家不能及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)強(qiáng)度，建筑鋼價(jià)低位掙扎的格局還將延續(xù)。

回首本周，期螺震蕩收低，現(xiàn)貨波動(dòng)走弱，原料漲跌分化，商家出貨為主。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)略有差異：在北方，鋼廠(chǎng)挺價(jià)，起伏不大；在南方，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，多有回調(diào)；環(huán)比來(lái)看，全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格有穩(wěn)有落。總體而言，期貨疲軟，現(xiàn)貨調(diào)低；成交不熱，預(yù)期謹(jǐn)慎。

期貨回調(diào)，現(xiàn)貨偏弱；心態(tài)不穩(wěn)，銷(xiāo)量受限。這是本周市場(chǎng)的主要特色。接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求平緩，投機(jī)需求退縮，期貨窄幅震蕩，現(xiàn)貨小幅起落。

對(duì)于上海地區(qū)而言，市場(chǎng)現(xiàn)狀是：庫(kù)存仍有回升，需求環(huán)比下降，期貨波動(dòng)收低，現(xiàn)貨重心下移。當(dāng)前的利好因素是：部分鋼廠(chǎng)虧損，年底檢修增多；利空因素主要有：需求無(wú)法提振，庫(kù)存消化緩慢。本周鋼價(jià)震蕩回落，預(yù)計(jì)下周小幅調(diào)整。需要關(guān)注的是：原料的變化，供應(yīng)的強(qiáng)度，期貨的起伏。[文]西本新干線(xiàn)特邀評(píng)論員希瑪拉亞峰