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招商證券：有色、鋼鐵、建材是當(dāng)前可以考慮布局的順周期選擇

2025年11月09日17:11   來(lái)源：西本資訊
摘要：招商證券研報(bào)指出，近期市場(chǎng)交易的漲價(jià)行情，其背后邏輯是對(duì)于明年順周期大年的搶跑

招商證券研報(bào)指出，近期市場(chǎng)交易的漲價(jià)行情，其背后邏輯是對(duì)于明年順周期大年的搶跑。國(guó)內(nèi)方面，逢6逢1的年份都是PPI上行之年，主要由于五年規(guī)劃的落地；美國(guó)方面，經(jīng)濟(jì)政策與選舉高度相關(guān)，中期選舉之年往往工業(yè)金屬價(jià)格見(jiàn)到高點(diǎn)。

因此中國(guó)五年周期和美國(guó)四年周期形成疊加，2026年將會(huì)形成20年一遇之中美共振之年。近期來(lái)看，漲價(jià)品類主要集中在煤炭、有色、部分化工品、新能源和光伏產(chǎn)業(yè)鏈、存儲(chǔ)器等方向。綜合考慮供應(yīng)端變化與自由現(xiàn)金流水平，有色、鋼鐵、建材是當(dāng)前可以考慮布局的順周期選擇。

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