觀點爭鳴

華泰證券：人民幣升值漸入佳境

2025年12月05日07:40   來源：西本資訊
摘要：目前人民幣升值作為一個在年初“反共識”的觀點，已經(jīng)漸漸變成部分市場人士的共識。

華泰證券指出，10月后，雖然美元指數(shù)有所反彈，但人民幣兌美元匯率總體走強。12月3日，離岸人民幣盤中突破7.06，達到14個月高點。近期，離岸人民幣匯率表現(xiàn)強于中間價和在岸匯率，顯示市場對人民幣升值的預(yù)期升溫。今年5-6月后，市場對人民幣匯率的預(yù)期走過磨底、蓄勢、溫和修復(fù)的過程，目前人民幣升值作為一個在年初“反共識”的觀點，已經(jīng)漸漸變成部分市場人士的共識。

隨著近期美聯(lián)儲降息預(yù)期的下修基本到位，中國表觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期走弱的迷霧逐漸消散，出口增長保持強勁，春節(jié)前結(jié)匯高峰來臨，人民幣升值有望漸入佳境。我們維持2026年底美元兌人民幣匯率6.82的預(yù)測。雖然短期走勢仍有不確定性，尤其美聯(lián)儲和日央行下周的決策仍有懸念，但這一預(yù)測隱含的路徑假設(shè)是人民幣臨近“破7”。

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