觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

分析稱不排除一季度實(shí)施降準(zhǔn)的可能

2025年12月25日07:41   來源：西本資訊
摘要：考慮到資金跨年壓力臨近，不排除中國(guó)人民銀行通過抬升國(guó)債買入規(guī)模，對(duì)沖月底流動(dòng)性季節(jié)性波動(dòng)的可能性

12月25日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展4000億元MLF操作，期限為1年期。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，12月份有3000億元MLF到期，因此中國(guó)人民銀行開展4000億元MLF操作后，將實(shí)現(xiàn)凈投放1000億元，這也是中國(guó)人民銀行連續(xù)第10個(gè)月加量續(xù)做MLF。

此外，中國(guó)人民銀行本月還通過買斷式逆回購(gòu)凈投放2000億元。這意味著12月份中期流動(dòng)性凈投放3000億元。根據(jù)中國(guó)人民銀行此前操作，8月份至11月份，每月買斷式逆回購(gòu)及MLF凈投放規(guī)模均為6000億元，而本月則減少了3000億元。對(duì)此，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，這或是源于12月份政府債券凈融資規(guī)模較前期有所下降；同時(shí)，不排除2026年一季度中國(guó)人民銀行實(shí)施降準(zhǔn)向市場(chǎng)注入較大規(guī)模長(zhǎng)期流動(dòng)性的可能。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，盡管凈投放規(guī)模有所縮減，但中國(guó)人民銀行呵護(hù)流動(dòng)性適度寬松取向并未改變。考慮到資金跨年壓力臨近，不排除中國(guó)人民銀行通過抬升國(guó)債買入規(guī)模，對(duì)沖月底流動(dòng)性季節(jié)性波動(dòng)的可能性。（證券日?qǐng)?bào)）

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