每周預警

11月17-21日鋼市周預警：低位震蕩

2025年11月14日15:15   來源：西本資訊
摘要：下周初寒潮將至，全國大部氣溫驟降，終端需求將受影響，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)降幅繼續(xù)擴大，外需出口面臨壓力，不過，原料成本尚有支撐，以及產(chǎn)量投放繼續(xù)收縮，社會庫存環(huán)比下降，部分商家資源規(guī)格不全，市場操作表現(xiàn)謹慎。

一、上周建材價格變動情況

（1）上周國內(nèi)建筑鋼材行情橫盤整理，截至11月14日，西本指數(shù)報在3400，周環(huán)比持平。

（2）本周期螺主力合約低位震蕩，多空雙方勢均力敵，盤面在3040點反復拉鋸。同時，現(xiàn)貨市場供需雙弱，鋼廠盈利處于低位，現(xiàn)貨市場操作謹慎，報價緊跟盤面小幅波動，呈現(xiàn)低位徘徊態(tài)勢。截至11月14日，螺紋2601主力合約報在3042，周環(huán)比上漲8。

（3）價格變動因素

【利多】

（1）央行第三季度政策報告，實施好適度寬松的貨幣政策；

（2）10月份中國粗鋼產(chǎn)量7200萬噸，同比下降12.1%；

（3）統(tǒng)計局：10月中國汽車產(chǎn)銷同比分別增長11.2%和8.8%；

（4）前10月挖掘機內(nèi)銷同比增近20%，出口同比增長14.4%；

【利空】

（1）10月中國出口鋼材978.2萬噸，較上月減少68.3萬噸；

（2）前10月全國固定資產(chǎn)投資408914億元，同比下降1.7%；

（3）全國九成省市對汽車置換補貼或報廢更新補貼暫停受理；

（4）統(tǒng)計局：1-10月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降14.7%；

二、上周原料行情分析

（1）原料價格變動

（2）原料成本分析

受原料煤繼續(xù)上漲，焦炭成本壓力增壓，在供需偏緊情況下，提漲意愿依然較強，但鋼企受終端剛需減弱，以及盈利持續(xù)下滑，對焦炭提漲抵觸情緒較大，少數(shù)鋼企甚至提降焦炭，不過，多數(shù)鋼企廠內(nèi)庫存偏低，對焦炭采購較為積極。國內(nèi)礦多維持正常生產(chǎn)，供應長協(xié)為主，報價以穩(wěn)為主。進口礦市場交投一般，報價多實盤單議，鋼企按需采購為主，詢盤表現(xiàn)謹慎。總體來看，焦炭價格穩(wěn)中趨強，進口礦價震蕩整理運行。當前鋼廠利潤：高爐利潤-154元/噸，周環(huán)比微降3元/噸；電爐利潤-170元/噸，周環(huán)比回升20元/噸。

三、工程需求分析

北方天氣轉(zhuǎn)涼，戶外工程逐步收尾，南方地區(qū)正常施工，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，施工力度以及工程資金等，遠低往年同期水平。截止本周11日，建筑工地資金到位率59.76%，環(huán)比下降0.06%。另外，下周全國大范圍降溫，屆時交通運輸和施工將受影響。據(jù)鋼小二跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至周五下午15點，本周采樣全國工程需求量20.9萬噸（本周六和周日數(shù)據(jù)暫未錄入）。

四、宏觀信息面

1、西芒杜鐵礦項目成功投產(chǎn)

11月11日，西芒杜項目投產(chǎn)啟動儀式在幾內(nèi)亞馬瑞巴亞港隆重舉行。幾內(nèi)亞總統(tǒng)馬馬迪·敦布亞，國務院副總理劉國中，盧旺達總統(tǒng)卡加梅，加蓬總統(tǒng)恩圭馬出席投產(chǎn)儀式。中國寶武董事長胡望明與項目各相關方共同見證了西芒杜這座世界級礦山建成投產(chǎn)的歷史性時刻。

2、前10月挖掘機內(nèi)銷同比增近兩成

前10月，國內(nèi)挖掘機內(nèi)銷同比增近20%，出口同比增長14.4%。據(jù)中械協(xié)統(tǒng)計，2025年10月，國內(nèi)挖掘機主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機18096臺，同比增長7.77%。其中，國內(nèi)銷量8468臺，同比增長2.44%；出口量9628臺，同比增長12.9%。

3、10月中國粗鋼產(chǎn)量同比下降12.1%

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)：2025年10月，中國粗鋼產(chǎn)量7200萬噸，同比下降12.1%；鋼材產(chǎn)量11864萬噸，同比下降0.9%。1-10月，中國粗鋼產(chǎn)量81787萬噸，同比下降3.9%；鋼材產(chǎn)量121759萬噸，同比增長4.7%。

4、前10月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降14.7%

1-10月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資73563億元，同比下降14.7%；其中，房地產(chǎn)施工面積652939萬平方米，同比下降9.4%。房屋新開工面積49061萬平方米，下降19.8%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金78853億元，同比下降9.7%。

五、下周行情預判

本周宏觀缺乏利好，期螺主力低位徘徊，供需雙弱態(tài)勢延續(xù)，市場操作謹慎，現(xiàn)貨報價低位整理。考慮，下周初寒潮將至，全國大部氣溫驟降，北方雨雪天氣增多，終端需求將受影響，需求淡季更加明顯，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)降幅繼續(xù)擴大，外需出口面臨壓力，不過，原料成本尚有支撐，以及產(chǎn)量投放繼續(xù)收縮，社會庫存環(huán)比下降，部分商家資源規(guī)格不全，市場操作表現(xiàn)謹慎等，預計，下周（11月17日-11月21日）市場價格低位震蕩調(diào)整運行，幅度為-40-40元/噸。

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