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銀河證券：預(yù)計煤價將重新進(jìn)入下降通道

2025年08月27日13:15   來源：西本資訊
摘要：隨著旺季結(jié)束以及煤炭發(fā)運(yùn)恢復(fù)，預(yù)計煤價將重新進(jìn)入下降通道，建議關(guān)注市場煤敞口大，且布局25年年度長協(xié)電價下調(diào)幅度較小區(qū)域的企業(yè)。

中國銀河證券表示，綠電方面，十四五收官之年能耗目標(biāo)考核有望催化綠電需求，同時新能源可持續(xù)發(fā)展價格結(jié)算機(jī)制建立后行業(yè)未來的收益預(yù)期更為明朗，建議把握板塊拐點(diǎn)性機(jī)會。火電方面，近期秦港5500大卡動力煤市場價反彈至704元/噸，較年內(nèi)低點(diǎn)上漲近100元/噸，但同比仍有129元/噸跌幅。

隨著旺季結(jié)束以及煤炭發(fā)運(yùn)恢復(fù)，預(yù)計煤價將重新進(jìn)入下降通道，建議關(guān)注市場煤敞口大，且布局25年年度長協(xié)電價下調(diào)幅度較小區(qū)域的企業(yè)。水核方面，利率下行周期中，紅利屬性較強(qiáng)的水電、核電具備長期配置價值，同時核電還具備較高的遠(yuǎn)期成長性加持。

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