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一、上周建材價(jià)格變動(dòng)情況

（1）上周?chē)?guó)內(nèi)建筑鋼材行情小幅上漲，截至12月19日，西本指數(shù)報(bào)在3510，周環(huán)比上漲30。

（2） 受?chē)?guó)內(nèi)鋼企檢修增多，鋼筋供應(yīng)逐步減量，且終端需求環(huán)比尚可，多頭勢(shì)力稍占上方，盤(pán)面走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。同時(shí)，現(xiàn)貨庫(kù)存偏低，多數(shù)商家規(guī)格不全，市場(chǎng)情緒改善，現(xiàn)貨隨期貨同頻共振，期現(xiàn)雙雙出現(xiàn)上漲。截至12月19日，螺紋2605主力合約報(bào)在3119，周環(huán)比上升59。

（3）價(jià)格變動(dòng)因素

【利多】

（1）11月中國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1375.1萬(wàn)噸，同比下降17.88%；

（2）11月份，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6987萬(wàn)噸，同比下降10.9%；

（3）11月份，我國(guó)挖掘機(jī)產(chǎn)量33623臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.3%；

【利空】

（1）商務(wù)部、海關(guān)總署公布對(duì)部分鋼鐵產(chǎn)品實(shí)施出口許可證管理；

（2）1-11月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資78591億元，同比下降15.9%；

（3）前11月國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入29119億元，同比下降10.7%；

二、上周原料行情分析

（1）原料價(jià)格變動(dòng)

（2）原料成本分析

本周原料煤價(jià)格趨穩(wěn)，焦炭利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)狀況相對(duì)穩(wěn)定，少數(shù)受冬季環(huán)保限產(chǎn)。下游鋼企檢修增多，焦炭剛需減弱，銷(xiāo)售逐步承壓，河北區(qū)域鋼企對(duì)焦炭開(kāi)啟第三輪提降，幅度是50-55元/噸。國(guó)內(nèi)礦多維持正常生產(chǎn)，市場(chǎng)活躍度不高，部分鐵精粉小幅松動(dòng)。進(jìn)口礦商報(bào)價(jià)多實(shí)盤(pán)單議，鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢(xún)盤(pán)較為謹(jǐn)慎，傾向混合粉、PB粉等品種。總體來(lái)看，焦炭?jī)r(jià)格偏弱趨跌，進(jìn)口礦價(jià)格窄幅震蕩。當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)：高爐利潤(rùn)-8元/噸，增加24元/噸；電爐利潤(rùn)20元/噸，增加30元/噸。

三、工程需求分析

本輪寒潮落寞，全國(guó)大部氣溫回升，有助戶(hù)外正常施工，北方多地抓緊收尾，南方地區(qū)正常施工，在期貨盤(pán)面上漲引領(lǐng)下，現(xiàn)貨交易有所好轉(zhuǎn)，終端表需周環(huán)比小幅見(jiàn)增。據(jù)鋼小二跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至本周五下午15點(diǎn)，本周采樣全國(guó)工程需求量22.8萬(wàn)噸（注：本周六和周日數(shù)據(jù)暫未錄入）。

四、宏觀信息面

1、中央財(cái)辦：明年繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策

中央財(cái)辦有關(guān)負(fù)責(zé)同志表示，明年繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策——一是把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量。二是靈活高效運(yùn)用多種貨幣政策工具。貨幣政策工具箱既包括降準(zhǔn)降息，也包括其他短期、中期、長(zhǎng)期流動(dòng)性投放工具。三是加力支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。

2、前11月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降15.9%

1-11月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資78591億元，同比下降15.9%； 1-11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積656066萬(wàn)平方米，同比下降9.6%。房屋新開(kāi)工面積53457萬(wàn)平方米，下降20.5%。房屋竣工面積39454萬(wàn)平方米，下降18.0%。

3、11月中國(guó)鋼筋產(chǎn)量同比下降17.6%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年11月份，中國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1375.1萬(wàn)噸，同比下降17.6%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量為17295.3萬(wàn)噸，同比下降3.2%。11月份，中國(guó)線材（盤(pán)條）產(chǎn)量為1008.8萬(wàn)噸，同比下降10.2%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量為12302.1萬(wàn)噸，同比下降0.6%。

4、前11月土地使用權(quán)出讓同比下降10.7%

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-11月，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入40274億元，同比下降4.9%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入3938億元，同比增長(zhǎng)0.6%；地方政府性基金預(yù)算本級(jí)收入36336億元，同比下降5.5%，其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入29119億元，同比下降10.7%。

五、下周行情預(yù)判

本周全國(guó)大部氣溫回升，有助戶(hù)外施工作業(yè)，終端表需環(huán)比略增；同時(shí)，高爐開(kāi)工率環(huán)比下降，鋼筋供應(yīng)繼續(xù)減量，社庫(kù)延續(xù)降庫(kù)走勢(shì)，多數(shù)商家規(guī)格不全，商家銷(xiāo)售壓力不大，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨期螺走強(qiáng)，價(jià)格出現(xiàn)小幅探漲。

考慮，冬季行情繼續(xù)深入，房產(chǎn)投資持續(xù)下滑，供需維持雙弱格局，基本面缺乏實(shí)質(zhì)變化，焦炭第三輪提降開(kāi)啟，成本支撐力度不足，現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存不大，商家操作謹(jǐn)慎等，預(yù)計(jì)，下周（12月22日-12月26日）市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)調(diào)整，整體幅度為-50-50元/噸。