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一、上周建材價(jià)格變動(dòng)情況

（1）上周?chē)?guó)內(nèi)建筑鋼材行情窄幅整理，截至12月26日，西本指數(shù)報(bào)在3510，周環(huán)比持平。

（2） 淡季行情深入，期螺上行驅(qū)動(dòng)力不足，但鋼筋供應(yīng)量下降，市場(chǎng)庫(kù)存不大，空頭下壓空間有限，多空雙方來(lái)回試探，多數(shù)工地采購(gòu)謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨交易表現(xiàn)平淡，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。截至12月26日，螺紋2605主力合約報(bào)在3118，周環(huán)比下跌8。

（3）價(jià)格變動(dòng)因素

【利多】

（1）要謀劃一批能夠帶動(dòng)全局的重大工程、重大項(xiàng)目、重大載體；

（2）四川、安徽、江蘇等多地發(fā)布明年一季度地方債券發(fā)行計(jì)劃；

（3）中鋼協(xié)：“十五五”鋼鐵行業(yè)的關(guān)鍵在于推動(dòng)落后產(chǎn)能退出；

（4）多地部署2026年“新國(guó)補(bǔ)” ，汽車(chē)以舊換新有望延續(xù)；

【利空】

（1）降息預(yù)期+地緣沖突推動(dòng)資金涌向貴金屬，黃金、白銀加速上漲；

（2）12月22日國(guó)內(nèi)焦炭主流市場(chǎng)第三輪提降落地，跌幅50-55元/噸；

（3）河北、陜西和安徽局部地區(qū)啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)；

（4）12月中旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量1601萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.6%；

二、上周原料行情分析

（1）原料價(jià)格變動(dòng)

（2）原料成本分析

本周焦炭市場(chǎng)第三輪提降50-55元/噸基本落實(shí)，累計(jì)跌幅150-175元/噸；降后焦企基本處于盈虧邊緣，疊加原料煤止跌，部分限產(chǎn)焦企選擇延后復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端增量有限。下游鋼企高爐開(kāi)工維持低位，焦炭剛需繼續(xù)承壓，對(duì)原料采購(gòu)采取一定控量行為。國(guó)產(chǎn)礦多數(shù)平穩(wěn)生產(chǎn)，鐵精粉日均產(chǎn)量穩(wěn)定，出貨節(jié)奏放緩，部分礦山有低價(jià)甩貨現(xiàn)象。進(jìn)口礦行情窄幅震蕩，鋼廠逢低適量補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，混合粉、PB粉等更受青睞。總體來(lái)看，焦炭?jī)r(jià)格趨弱調(diào)整，進(jìn)口礦窄幅震蕩盤(pán)整為主。當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)：高爐利潤(rùn)26元/噸，周環(huán)比增加34元/噸；電爐利潤(rùn)20元/噸，周環(huán)比持平。

三、工程需求分析

北方多地抓緊收尾，南方工地維持正常施工，期貨盤(pán)面波動(dòng)不大，終端用戶表現(xiàn)謹(jǐn)慎，少量且多批次采購(gòu)為主，終端表需周環(huán)比下降，并處于同期表需低位。據(jù)鋼小二跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至本周五下午15點(diǎn)，本周采樣全國(guó)工程需求量22.6萬(wàn)噸（注：本周六和周日數(shù)據(jù)暫未錄入）。

四、宏觀信息面

1、一年期、五年期LPR均維持不變

中國(guó)至12月22日，一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率 3%，預(yù)期3.00%，前值3.00%。五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率 3.5%，預(yù)期3.50%，前值3.50%。中國(guó)央行將一年期和五年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）連續(xù)七個(gè)月保持不變。

2、多地發(fā)布明年一季度地方債券發(fā)行計(jì)劃

中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布的相關(guān)文件梳理，截至12月19日，已有四川、安徽、江蘇、河北、吉林等7地發(fā)布了明年一季度地方債券發(fā)行計(jì)劃。這些地方預(yù)計(jì)一季度發(fā)行地方債券規(guī)模總體達(dá)6577.12億元。

3、全國(guó)住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議在京召開(kāi)

會(huì)議提出，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，打贏保交房攻堅(jiān)戰(zhàn)，繼續(xù)落實(shí)好政策“組合拳”。穩(wěn)步實(shí)施城中村和危舊房改造。以需定建、以需定購(gòu)增加保障性住房供給。推動(dòng)房地產(chǎn)融資“白名單”項(xiàng)目擴(kuò)圍增效。38個(gè)城市開(kāi)展老舊住房自主更新、原拆原建。

4、國(guó)家發(fā)改委：持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控

國(guó)家發(fā)改委發(fā)表《大力推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化提升》。對(duì)鋼鐵、石化等原材料產(chǎn)業(yè)，關(guān)鍵在于平衡供需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)。原材料行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)。加強(qiáng)行業(yè)管理，堅(jiān)持“減油、增化、提質(zhì)”，持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，嚴(yán)禁違規(guī)新增產(chǎn)能，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰。

五、下周行情預(yù)判

冬季行情繼續(xù)深入，北方鋼企陸續(xù)公布冬儲(chǔ)政策，市場(chǎng)反應(yīng)較為平淡；淡季需求表現(xiàn)疲軟，終端用戶采購(gòu)謹(jǐn)慎，以“小批量、多頻次”采購(gòu)策略為主，同時(shí)，焦炭第三輪提降落地，成本支撐力度不足，螺紋上行缺乏驅(qū)動(dòng)力，期貨盤(pán)面多空拉鋸，現(xiàn)貨市場(chǎng)操作謹(jǐn)慎，多數(shù)商家持穩(wěn)觀望。考慮，下周臨近元旦，部分工地零星補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)交易延續(xù)平淡，預(yù)計(jì)，下周（12月29日-12月31日）市場(chǎng)價(jià)格漲跌有限，整體幅度為-40-40元/噸。