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冬季行情繼續(xù)深入，房產投資持續(xù)下滑，供需維持雙弱格局，基本面缺乏實質變化，焦炭第三輪提降開啟，成本支撐力度不足，現(xiàn)貨市場庫存不大，商家操作謹慎等，預計，下周（12月22日-12月26日）市場價格波動調整，整體幅度為-50-50元/噸。

北方大部寒潮降雪侵襲，淡季需求特征明顯，冬季檢修進一步推進，焦炭第二輪提降落地，成本支撐逐步減弱，現(xiàn)貨資源庫存偏低，行情缺乏驅動力，市場操作相對謹慎等，預計，下周（12月15日-12月19日）市場價格偏弱震蕩，整體幅度為-70-30元/噸。

焦炭首輪提降落地，成本支撐有所減弱，供應減量庫存下降，淡季需求特征明顯，以及對預期政策存有期待等，預計，下周（12月8日-12月12日）市場價格北方區(qū)域穩(wěn)中趨弱，南方地區(qū)震蕩盤整，整體幅度為-40-40元/噸。

焦炭第四輪提漲落地，長流程鋼企盈利繼續(xù)惡化，高爐開工率環(huán)比下降；北方季節(jié)性霧霾增多，新一輪環(huán)保督查展開；鋼材出口數(shù)據下降，期螺合約多空交織，現(xiàn)貨商操作謹慎

下周初寒潮將至，全國大部氣溫驟降，終端需求將受影響，房地產數(shù)據降幅繼續(xù)擴大，外需出口面臨壓力，不過，原料成本尚有支撐，以及產量投放繼續(xù)收縮，社會庫存環(huán)比下降，部分商家資源規(guī)格不全，市場操作表現(xiàn)謹慎。

供需雙弱基本面變化不大，同時還需要關注下，焦炭趨跌成本支撐趨弱，北材南下華東資源增加，行業(yè)反內卷推進情況，年末市場資金流以及12月中央經濟工作會議等。基于此，我們對十二月份國內行情持以下判斷：供需均弱、區(qū)間震蕩——預計12月份滬市優(yōu)質品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或將在3400-3500元/噸區(qū)間運行。

中美貿易摩擦緩解，“反內卷”政策信號不斷，自律控產供應收縮，部分資源南下華東，市場操作依舊謹慎等，基于此，我們對十一月份國內行情持以下判斷：供應減量、震蕩見漲——預計11月份滬市優(yōu)質品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或將在3420-3520元/噸區(qū)間運行。

當前長流程建筑鋼企盈利面接近虧損狀態(tài)，鋼筋供應量維持相對低位；金秋十月，秋高氣爽有利施工，終端表需進一步小幅回升，社會資源步入降庫通道；同時，生產成本存有支撐。另外，國家印發(fā)鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長方案，后續(xù)關注政策是否有壓減粗鋼產量政策，以及出臺刺激消費政策等。基于此，我們對十月份國內行情持以下判斷：需求漸增、震蕩偏強——預計10月份滬市優(yōu)質品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或將在3450-3600元/噸區(qū)間運行。

綜合來看，上旬高溫需求抑制，近月交割邏輯壓制，現(xiàn)貨走勢弱勢調整，中下旬，高溫逐漸消退有利施工，表觀需求有所好轉，現(xiàn)貨震蕩尋底后或有反彈。另外，關注下自媒體再傳的行業(yè)控產，是否真實和動向，以及美國發(fā)布鋼鋁衍生品出口新規(guī)，涉及407個品種，對鋼材及產成品出口的影響。基于此，我們對九月份國內行情持以下判斷：需求緩增、觸底回升——預計9月份滬市優(yōu)質品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或將在3450-3600元/噸區(qū)間運行。

綜合來看，政策面上，7月底中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作，大的政策基調沒有變化，但沒有提及新的刺激計劃，比如，未提及“降準降息”、未提及“兩新”政策。基本面上，供需雙弱格局未變，但在“反內卷”利好和原料價格上漲推動下，整個七月份鋼價大幅竄漲，其中，螺紋鋼報價升至年初高位。即將踏入八月行情，初步推斷，八月上旬，宏觀信息靴子落地，市場情緒已現(xiàn)降溫，部分商家高位套現(xiàn)，鋼價或將適度回調；八月中旬，供需關系緊平衡，原料成本仍有支撐，市場情緒得到平復，現(xiàn)貨報價震蕩整理；八月下旬，閱兵限產預期增強，臨近金九旺季開啟，市場信心有所提振，各地報價偏強運行。基于此，我們對八月份國內行情持以下判斷：高位回調、調后再漲——預計8月份滬市優(yōu)質品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準)，或將在3550-3800元/噸區(qū)間運行。

宏觀金融數(shù)據依然不佳，房地產投資增速繼續(xù)放緩，但降息穩(wěn)增長信號明確，鋼材社會庫存延續(xù)下降，期貨盤面震蕩攀高，市場情緒回暖下，帶動鋼價偏強運行。具體原料來看，煉焦煤出貨好轉，部分煤礦有所惜售，焦煤價格整體探漲；焦炭價格延續(xù)平穩(wěn)，部分鋼企補庫積極，焦炭出貨相對順暢；礦石港口止降反增，鐵水產量環(huán)比上升，鋼企詢盤有所增加；廢鋼貿易商看漲惜售，鋼企繼續(xù)拉漲吸廢；鋼坯資源延續(xù)降庫，跟隨鋼價明顯上漲。考慮，鋼市庫存延續(xù)降庫，以及梅雨消費淡季來臨等，預計，下周進口礦震蕩整理，焦煤和廢鋼穩(wěn)中偏強，焦炭行情維持平穩(wěn)，鋼坯市場震蕩趨強運行。

本周高溫局部暴雨，終端需求表現(xiàn)一般；鋼材出口延續(xù)增長，緩解國內供應壓力；市場炒作信息頻發(fā)，期貨引領鋼價大漲。具體原料來看，原料煤供應寬松，煤礦出貨未有好轉，部分煤種趨弱下跌；部分焦企開始虧損，供應量有所縮減，鋼企對焦炭打壓節(jié)奏放緩；港口礦石延續(xù)降庫，鋼企詢盤有所增加，日均疏港量上升；鋼企盈利繼續(xù)修善，收廢積極性提高；鋼坯降庫繼續(xù)提速，追隨鋼價大幅上漲。考慮，鋼企盈利率明顯增加，原料備庫積極性提高，季節(jié)性建材需求淡季等，預計，下周進口礦行情震蕩偏強，焦煤和焦炭以穩(wěn)為主，廢鋼市場偏強整理，鋼坯市場偏強運行為主。

全國大部高溫局部暴雨，終端采購需求一般，隨著美債上限艱難通過，期貨盤面接連上揚，投機商進場積極，鋼市報價順勢拉漲。具體原料來看，煉焦煤出貨節(jié)奏放緩，線上流拍增多，部分煤種價格下調；焦炭供應寬松，鋼企打壓意愿不減，焦炭第十輪提降落地；港口礦石小幅降庫，鋼企按需采購，貿易商報價多隨行就市；長流程鋼企盈利改善，鋼企收廢積極性提高；鋼坯資源降庫加快，跟隨鋼價小幅探漲。考慮，基本面供需雙弱，以及梅雨季節(jié)臨近等，預計，下周進口礦窄幅震蕩，焦煤和焦炭弱穩(wěn)運行，廢鋼市場震蕩盤整，鋼坯市場震蕩趨強運行。

本周全國大面積高溫多雨，建筑鋼材表觀需求下降；美國債務上限拉鋸談判，盤面空頭強勁打壓下挫；市場情緒再度恐慌，鋼市報價繼續(xù)探底。具體原料來看，煉焦煤出貨好轉，庫存去化明顯，部分煤種小幅上漲；焦炭供應維持寬松，第九輪提降全面開啟，部分鋼企已經落實；港口礦石小幅增庫，貿易商報價隨行就市，鋼企謹慎按需采購；廢鋼商家加快送貨，鋼企繼續(xù)降價打壓；鋼坯庫存降幅放緩，跟隨鋼價大幅下跌。考慮，表觀消費環(huán)比下降，市場情緒依舊不穩(wěn)等，預計，下周進口礦行情震蕩趨強，焦煤價格以穩(wěn)為主，焦炭市場落實提降，廢鋼價格止跌趨漲，鋼坯市場震蕩偏強運行。

宏觀金融數(shù)據表現(xiàn)欠佳，房地產數(shù)據依舊偏弱，盤面多空博弈區(qū)間震蕩，但前期鋼價大跌恐慌情緒釋放，市場情緒有所回暖，疊加鋼廠紛紛調漲托舉，鋼價在徘徊中相應探漲。具體原料來看，原料煤市場止跌趨穩(wěn)，競拍流失率大幅下降，部分超跌煤種探漲；焦炭第八輪提降落地，焦炭供應相對寬松，但市場心態(tài)有所好轉；港口礦石止降反增，鐵水產量環(huán)比上升，鋼企采購依舊謹慎，多以中低品礦為主；廢鋼商家送貨放緩，部分地區(qū)廢鋼止跌反彈；鋼坯庫存相對偏高，跟隨鋼價整體探漲。考慮，部分鋼企復產鐵水增量，原料剛需雖有增加，但終端消費面臨壓力等，預計，下周進口礦行情震蕩偏強，焦煤和焦炭以穩(wěn)為主，廢鋼價格偏強運行，鋼坯市場震蕩趨高運行。

?從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2025年11月份為48%，環(huán)比下降1.2個百分點，行業(yè)運行有所放緩

?從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2025年10月份為49.2%，環(huán)比上升1.5個百分點，結束連續(xù)2個月環(huán)比下降態(tài)勢，行業(yè)運行有所恢復

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2025年9月份為47.7%，環(huán)比下降2.1個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比下降，鋼鐵行業(yè)旺季特征并未顯現(xiàn)

?從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2025年8月份為49.8%，環(huán)比下降0.7個百分點，降至收縮區(qū)間

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2025年7月份為50.5%，環(huán)比上升4.6個百分點，結束連續(xù)2個月環(huán)比下降態(tài)勢

綜合去年國內外經濟發(fā)展形勢，以及結合2023年底中央經濟工作會議部署，預計2024年國內經濟增長將放緩至4.8%左右（因基數(shù)不一樣）。國內鋼價運行區(qū)間指數(shù)在3700-4600（以西本鋼材指數(shù)為基準），進口礦價格運行區(qū)間在100-150美元/噸（以普氏62%鐵礦石指數(shù)為基準），焦炭運行區(qū)間在1700-2700元/噸（以唐山一級冶金焦價格為基準）。2024年市場關注的焦點國家積極的財政政策，政策控產限產力度，國內經濟復蘇進展，地方債和房地產風險，美聯(lián)儲結束加息影響，海外經濟衰退以及地緣紛爭風險等。

預計國內建筑鋼價在較2022年年末回升的前提下，呈現(xiàn)波段運行趨勢，西本鋼材指數(shù)或在4000-5000元區(qū)間波動；年度價格高峰節(jié)點將在第二季度出現(xiàn)，并在第四季度再現(xiàn)。全年走勢表現(xiàn)為：元旦過后，低庫存疊加強預期，廠商拉高休市；春節(jié)之后，需求檢驗價格，震蕩沖高；二季度末，鋼廠利潤修復，供應壓力增大，價格呈現(xiàn)調整；三季度，供需相對平衡，價格窄幅波動；四季度，經濟運行向好，鋼價再度沖高。

我們判斷，2022年鋼價重心會有所下移。具體來看，在“雙碳”的背景下，2022年供給端有望保持低位，而需求端受國際需求放緩，國內地產投資減速等影響，將呈穩(wěn)中下降態(tài)勢，供需雙降格局或貫穿全年，在某些時間窗口，需求下行幅度會大于供給收縮力度

預計全年國內建筑鋼價在全年均價上移的前提下，呈現(xiàn)波浪運行趨勢，西本鋼材指數(shù)維持在4000元區(qū)間以上,年度均價漲幅在200元/噸左右；年度價格高峰節(jié)點或在二季度和四季度兩次出現(xiàn)。全年走勢表現(xiàn)為：元旦過后，終端需求加速離場，價格迎來沖高回落，但生產成本制約下跌空間；春節(jié)之后，需求逐步恢復，價格將迎來震蕩調整，庫存逐步消化；進入二季度，供需加速釋放，價格區(qū)間波動，重心上移；三季度，經濟恢復常態(tài)，供需博弈加劇，價格呈現(xiàn)修復；四季度，不可測因素更多，鋼價有望沖高回落。

總體而言，2020年，我國鋼材市場供應量將繼續(xù)增加，但國內終端需求增速或放緩，出口面臨較大的壓力，市場供需或由緊平衡轉向供給適度寬松。波動還會頻繁，區(qū)間繼續(xù)收窄，我們預測，2020年度國內建筑鋼市在前高后低的基調下，將呈現(xiàn)不規(guī)則的“M”運行趨勢，全年度均價同比有所下滑，西本鋼材指數(shù)年均降幅在200元/噸左右，年度價格高峰節(jié)點或在一季度和三季度出現(xiàn)。

綜合本周投票結果，對下周（8月8日-8月12日）鋼價整體走勢的觀點為：上漲占比33%，下跌占比45%，盤整占比22%。

綜合本周投票結果，對下周（8月1日-8月5日）鋼價整體走勢的觀點為：上漲占比43%，下跌占比36%，盤整占比21%。

綜合本周投票結果，對下周（7月25日-7月28日）鋼價整體走勢的觀點為：上漲占比29%，下跌占比53%，盤整占比18%。

綜合本周投票結果，對下周（7月18日-7月22日）鋼價整體走勢的觀點為：上漲占比16%，下跌占比70%，盤整占比14%。

綜合本周投票結果，對下周（7月11日-7月15日）鋼價整體走勢的觀點為：上漲占比25%，下跌占比50%，盤整占比25%。